宝宝评测
正本清源，教你怎么给宝宝选安全好奶粉！
上周做完了14个国外品牌31款1段奶粉的评测之后，终于要来开始大家呼吁已久的国产品牌奶粉评测啦！
需要跟大家说声抱歉，因为笨爸爸目前是利用业余的时间在做奶粉评测，所以更新频率没有那么快，还请大家多担待。
这期先做的，是国产奶粉里呼声更高的，也是广告做得满天飞的——飞鹤奶粉。
章子怡给它代言，董明珠也给它打call，它们自己也宣称是民族奶粉品牌的“一面旗帜”。
不过大家放心，笨爸爸做的评测绝不掺杂商业利益。国外品牌也罢，国产品牌也罢，根据客观的数据，谁好就给大家推荐谁。
照例提醒大家：如果不想看详细的数据分析，可以直接拉到文末看总评分和总结；如果想多了解一点细节，挑选起来更有针对性，那就请耐心看仔细一点哦。
想看已经发布的一系列国外品牌奶粉评测的宝妈，可以查看之前的评测文章。
1、版本 段数
版本
飞鹤乳业旗下的婴幼儿配方奶粉系列多达十余种，但在其天猫、京东官方旗舰店，只卖销量更好的5个系列，即：星飞帆、超级飞帆臻爱倍护、星阶优护、飞帆、智纯臻稚（有机）。
其他的一些系列则只在线下的实体店会有。因此，本次评测主要针对飞鹤的这5款奶粉展开。
5个系列最新版的产品图如下：
段数
在段数划分上，星飞帆划分为1-4段，其他系列均分为1-3段，适用年龄则都比较常规。
▲点击查看大图
2、奶源 奶基原料比较
奶源
根据标注，飞鹤各系列奶粉的奶源均来自我国北纬47°的飞鹤自有牧场——其实就是黑龙江齐齐哈尔一带。虽然比不上北欧、澳新一带的奶源，但也还算是不错的。
奶基原料
原料方面，飞鹤各系列奶粉1段均使用的是新鲜的生牛乳。这一点估计一些宝妈从广告中了解过，“生鲜乳+湿法工艺”是飞鹤经常宣传的优势。
实际上，从2段开始，只有超级飞帆仍使用生牛乳，其他系列使用的生牛乳中都掺有“复原乳”（脱脂奶粉）。
▲点击查看大图
之前笨爸爸有写过，用生鲜乳和复原乳生产奶粉，在营养价值上并没有什么区别，只是在新鲜度和溶解性（采用湿法工艺）上，新鲜乳会略优于复原乳。
而关于湿法生产“一次成粉”的奶粉营养价值会更高的宣传，大家听一听也就算了，不必太当真。
智纯臻稚全段乳基原料使用的则是有机奶，这一点笨爸爸会额外加分。
此外，飞鹤各系列奶粉均没有添加香精，口味更加清淡，更有利于培养宝宝清淡健康的饮食习惯。
3、基础营养比较
碳水化合物
▲点击查看大图
小结：
①飞鹤各系列的碳水化合物含量均符合中国国标。
②飞鹤各系列全段，都没有添加葡萄糖聚合物（麦芽糊精、葡萄糖浆固体、淀粉、蔗糖等），乳糖含量较高，保留了更多的营养价值。
脂肪
▲点击查看大图
小结：
①飞鹤各系列的脂肪含量均符合中国国标。
②飞鹤各系列全段，都没有使用可能会增加宝宝便秘几率的棕榈油，表现较好。
蛋白质
▲点击查看大图
小结：
①飞鹤各系列的蛋白质含量均符合中国国标。具体蛋白质的优劣，在后面的强化配方分析中会涉及。
4、维生素矿物质比较
▲点击查看大图
小结：
①飞鹤各系列的维生素、矿物质含量均符合中国国标。
②飞鹤各系列的2、3段，均不再添加锰和硒。虽然符合现行国标的规范，但在新国标的征求意见稿中，提出将锰和硒调整为2段3段奶粉必需成分。所以，大家还是要注意一下。
③星飞帆4段，缺乏维生素E、K、B12等5种维生素，以及铜、镁、锰等7种矿物质。不过因为4段奶粉针对的是3岁以上的宝宝，其饮食已经多样化，而且国标也管不着4段奶粉，所以这里只是提醒大家。
④由于新国标征求意见稿大幅调高了1段奶粉烟酸、铜等含量的最小值，以及2-3段奶粉叶酸等含量的最小值。因此，如果奶粉中这几种物质的含量超过了“新”的最小值，那么会得到额外加分（+）。具体情况如上图。
5、强化配方比较
DHA/ARA
▲点击查看大图
小结：
①DHA含量≥0.3%（占总脂肪含量），或3.6mg/100kj以上，对宝宝的智力和视觉发育更优，笨爸爸会额外加分。
但是，飞鹤各系列各段的DHA添加量都比较低，很难说能发挥多大的作用，因此不能得到加分。
②智纯臻稚全段未添加DHA和ARA。
常规强化配方
▲点击查看大图
小结：
①常规强化配方，即虽然在国标中不是必需成分，但大多数奶粉都会添加的营养物质，包括：胆碱、肌醇、牛磺酸、左旋肉碱、核苷酸和膳食纤维。添加常规强化配方不额外加分，只有达到一定量才加分。
②飞鹤各系列的常规强化配方含量均符合中国国标。
③除智纯臻稚外，飞鹤各系列1-3段的牛磺酸、核苷酸含量丰富，星飞帆4段的胆碱含量丰富，得到额外加分。
④智纯臻稚全段只添加了膳食纤维，星飞帆4段只添加了胆碱和膳食纤维，都缺乏4-5种常规强化配方。
特色强化配方
▲点击查看大图
小结：
①特色强化配方，即只有部分奶粉才添加的营养强化物质，包括：乳铁蛋白、OPO、CPP、叶黄素、益生菌、优质蛋白等。添加特色强化配方可获得额外加分。
②超级飞帆臻爱倍护全段，额外添加了乳铁蛋白，有助于提高宝宝自身免疫力，不过添加量并不算高。
③星飞帆1-3段、星阶优护全段、飞帆全段，额外添加了能够优化钙和脂肪酸吸收的OPO，添加量差别不大，星飞帆的表现略好。
④星飞帆1-3段添加了能够提高钙、铁、锌等二价矿物质的摄入量以及吸收和利用率的CPP（酪蛋白磷酸肽）。
⑤除智纯臻稚外，飞鹤各系列奶粉全段都添加了有助于增进视力、保护视力的叶黄素，各段内含量差别不大，星飞帆和星阶优护的表现更好一些。
⑥超级飞帆臻爱倍护、星阶优护全段，额外添加了益生菌，一定程度上可能可以促进宝宝肠道菌群平衡。
⑦星飞帆、超级飞帆臻爱倍护全段，添加了比一般的牛奶蛋白更好消化吸收的水解乳清蛋白；星飞帆4段，添加了α-乳清蛋白。
⑧智纯臻稚全段，未添加任何特色强化配方。
6、总评
根据以上分析，笨爸爸综合了奶源地、奶基原料、基础营养和强化配方等指标，对飞鹤各系列奶粉进行了细致的打分（满分100分）。具体得分情况如下图：
▲点击查看大图
根据得分情况，我们可以得出以下重要总结：
1段奶粉：
飞鹤各系列1段的区别主要在于特色强化配方，星飞帆和超级飞帆各有4个加分项，星阶优护有3个，飞帆有2个。而智纯臻稚因缺乏大部分强化配方，只得到基础分，排名垫底。
宝妈宝爸可参考“特色强化配方”部分的讲解，根据宝宝自身的成长发育需要进行选择。比如，如果宝宝没有乳蛋白过敏的征兆，则不必一定要喝含有水解蛋白的奶粉。
建议：价格不敏感的话，推荐买星飞帆1段。
2段奶粉：
飞鹤各系列2段的区别在于：奶基原料、叶酸含量和特色强化配方。前两个指标对总评分的影响并不大，关键还是在于特色强化配方，宝妈宝爸可根据宝宝自身的成长发育需要进行选择。
建议：价格不敏感的话，推荐买星飞帆1段。
3、4段奶粉：
飞鹤各系列3段的评分情况与2段基本一致，家长可参考2段的指导建议进行选购。
至于星飞帆4段，其缺乏部分维生素、矿物质及常规强化配方，其特色强化配方的优势主要是优质蛋白，大家可根据宝宝自身的情况考虑是否购买。
最后，针对智纯臻稚，笨爸爸再补充几点：
1、由于智纯臻稚全段是有机奶粉，相关法规规定有机原料的含量必须达到95%以上。所以，和其他有机奶粉一样，智纯臻稚更大的弊端在于，添加的强化配方种类和含量都比较少。这也是为什么与普通奶粉相比，有机奶粉的评分普遍较低的原因。
2、要提醒大家的是，目前有机奶粉被证实比普通奶粉更好的方面只有两点：一是有机牛奶含有更多ω-3-脂肪酸和磷，二是有机奶粉的农残风险更低。其他关于营养和健康方面如何更优的说法都是靠不住的。
所以，笨爸爸建议宝妈们，应权衡有机奶粉的利弊，并综合考虑价格因素，来决定是否选购有机奶粉。
价格
价格方面，笨爸爸选取了2018年11月上旬飞鹤天猫、京东官方旗舰店等处的价格数据，供大家参考。
好了，这期的飞鹤奶粉评测就结束了，如果你有任何问题想咨询，欢迎留言，笨爸爸将为你单独解答。如果你觉得文章还不错，还请多多转发支持！
另外再预告一下，笨爸爸近期会陆续推出国外品牌奶粉国行版2、3段横评，以及其他国产品牌奶粉的对比评测，敬请关注哦~
更多历史文章内容
1、爱他美四大版本奶粉全面评测
2、美素佳儿23款奶粉全面测评
3、美赞臣33款奶粉全面测评
4、雅培46款奶粉全面评测
5、诺优能3大版本全面评测
6、a2奶粉全面评测
7、海普诺凯奶粉全面评测
8、喜宝31款奶粉全面评测
9、85款奶粉原料揭秘
10、十大奶粉乳铁蛋白含量PK
.......
请在不同栏目中查看，或在后台输入相应关键字查询。
关注“宝宝评测”，宝宝为大家放送关于奶粉安全的一切动态！正本清源，教你怎么选好奶粉！
本期登场：天然乳脂、无水奶油。
依然在开头先强调一下，测评的大部分奶粉，我自己没有买过、也没有给小臭吃过。我的测评更多地是从品牌、营养配方、奶源、价格这些方面去分析，并且会在里面穿 *** 对于辅食和喂养的一些看法。介意的右上角点叉哦，谢谢！
还是那句话：没有最完美的奶粉，只能说性价比比较高、或者更适合你家宝宝的奶粉。希望我的测评，能够给不知道如何给宝宝挑选奶粉的你，一点小启发～
关注我，看往期更多测评：
- 第1期：奶粉小测评第1期，这款国产奶粉，我重点测评了营养和原料方面
- 第2期：钢琴家郎朗代言，这款高端奶粉，曾被调侃披着“洋”皮
- 第3期：吴尊代言的诺优能是真的荷兰牛栏？关于诺优能，5点测评一次说清
- 第4期：章子怡代言的飞鹤，有各种飞帆系列，来看看我对这款飞帆的测评
- 奶粉小测评-第5期：爱他美-卓萃（国行）
爱他美在国内也是认知度挺高的一个牌子，所以那天还特地写了一篇《李娜代言的这款奶粉品牌，有20几种不同版本，来看看你见过几种》。从版本来说，卓萃还算简单，4个段数，只有1段有小罐380g包装的版本，很适合待产的时候备用，因为不确定什么时候下奶～（不过现在有些医院为了提倡母乳，禁止备奶粉了。）
（网球大满贯冠军李娜2018年开始代言爱他美，从她出席的爱他美活动可以看出，她的代言也是主打卓萃，包括活动穿衣的色系也是往卓萃上靠。）
爱他美的国行版本有卓萃版和普通版，卓萃就是奶粉新政前的白金版，走的是高端路线。国行奶粉是海外奶粉的中国版本，一方面在国外严格、成熟的监管体系下生产，一方面又根据中国的国标来调整营养成分。比如卓萃和德爱白金版就很像，只是卓萃落地中国后，大部分营养含量都比德爱白金的高一些，价格也贵了100多就是了。
奶源卓萃的奶源地是荷兰，属于欧洲牧场，三大优质奶源地之一。可惜的是，卓萃的1段和3段使用荷兰鲜奶生产，2段和4段却掺入了还原奶，这作为一款“高端奶粉”，还是有点儿说不过去的；并且对比价格，1段和2段就差了10元，3段和4段的价格一样；所以卓萃并没有在care鲜奶和还原奶生产的区别……
营养还原奶的生产工序是：先把鲜奶制成粉，再运到其他地方，兑水，再制成奶粉，所以新鲜度和营养保留度肯定是没有用鲜奶生产的奶粉好的，并且也相对容易受到二次污染。
从基础营养配方来看，卓萃的1段添加了DHA（促进脑部发育）、胆碱（促进脑部发育）、益生元（调理肠胃、促进吸收）、牛磺酸（促进脑部、神经、视觉发育，促进钙、脂吸收）、核苷酸（促进新陈代谢）、ARA（促进神经系统发育）六项，2段减了胆碱，3段减了胆碱、核苷酸、ARA，4段减了核苷酸和ARA，也同样是让人失望的～不过卓萃添加的DHA的含量普遍较高，特别是1段，比市面平均水平高出了2倍多。
从特色营养配方来看，卓萃的4个段数都添加了天然乳脂和益生元组合～益生元组合前面测评的多款奶粉也有添加，可以维护肠道健康、降低便秘机率~
天然乳脂就是卓萃的更大卖点了，也是上面提到的，即使4个段数在奶源和营养方面都有差别，但是价格却差不太多的原因，基本稳定在“高端奶粉”的价格。
第1期测评的君乐宝红旗也有添加天然乳脂，市面上也有其他奶粉声称添加了，但是只有卓萃明确了其天然乳脂的添加量不低于50%。天然乳脂的功效和前面出现过的OPO结构脂类似，都是可以优化钙吸收，降低便秘几率；只是OPO是人工转化，而天然乳脂是天然获取，成本自然较高，价格自然也上去了。
原料天然乳脂表现在原料上，就是“无水奶油”，这是从牛奶中分离出来的脂肪，所以泡出来的奶粉会有明显的奶香味，部分对气味比较敏感、或者习惯母乳味道的宝宝可能会不习惯，特别是卓萃的天然乳脂含量比较高的情况下~
不过2段之后的宝宝，开始添加辅食后，接触的味道越来越多，倒是比较不受影响～
价格（来源：某东）
如上所说，卓萃4段的价格差价并不会特别大，4段也只比1段便宜了64元。
170元/380g，365元/900g（1段，0-6月龄，婴儿配方奶粉）
355元/900g（1段，0-6月龄，婴儿配方奶粉）
301元/900g（3段，12-36月龄，幼儿配方奶粉）
301元/900g（4段，36-72月龄，儿童配方调制乳粉）
总结爱他美本身不错的品牌表现，和不低于50%添加的天然乳脂的卖点，使得卓萃一直都挺热门~
单纯对比奶源和营养，肯定是1段的性价比更高，但是2、3、4段总有那么些不尽如人意的地方，特别是价格并不像其他奶粉的1段到4段的“山体滑坡”，就看家长愿不愿意为“天然乳脂”买单了。
最后，有些粉丝会问，那我就1段给宝宝吃这个，2段再换其他奶粉不就好了？我的个人建议依然是，如无明确的不适原因，不要给宝宝转奶啦，折腾～
你给宝宝喝过爱他美·卓萃吗？欢迎分享！
感谢阅读！我是多平台优质育儿领域创作者@当什么妈 ，同时也是公务员妈妈、文学硕士、健康管理师。关注我，育儿路上，一起成长。
飞鹤奶粉亮相品牌秀，向世界展现中国品牌实力随着5月10日第七个中国品牌日的到来，北京、上海、广州、成都和南京的六个机场，上演了一场别出心裁的国货品牌秀。在此次活动中，海尔、飞鹤、OPPO、红旗、特步等八大优秀国货品牌纷纷亮相，点亮专属于中国品牌的高光时刻，让更多的中国品牌及优秀产品被看见，向世界展现中国品牌实力。
据了解，这是中国广告协会、新周刊及快手磁力引擎联合发起的以“挺国货品牌，让中国品牌更有声”为主题活动，旨在向公众展示中国品牌的魅力和实力，让更多的人了解和认可中国品牌。同时，这也是一个激励和鞭策中国品牌不断进步、追求卓越的契机，让中国品牌在国际市场上发挥更大的作用，为国家经济和社会发展做出更大的贡献。
在这场“中国风”拉满的品牌秀中，八位赛道领军者各展风采，其中国产婴幼儿奶粉之一品牌——飞鹤，以“更适合中国宝宝体质的优质奶粉”为口号，亮相品牌秀。作为奶粉界的龙头企业，飞鹤一直专注于做高品质的婴幼儿奶粉。2006年，飞鹤在北纬47°黄金奶源带上，率先建造国内首个万头牧场，把稳定可控的奶源掌握在自己手中，并耗费十余年的努力，逐步打造出首个中国婴幼儿配方奶粉产业集群，实现了从源头牧草种植、饲料加工、规模化奶牛饲养，到生产加工、售后服务各个环节的全程可控。2022年，飞鹤同样以开辟者的姿态，提出行业首个“6+1+1新鲜标准体系”。从土地到种子，从饲草饲料，到牛奶，再到生产加工，飞鹤建立了一套完整的技术体系来保障整个产业产品的质量，提升了国产奶粉行业的新标准，为国产奶粉开启了新篇章。如今，飞鹤已在饲草料种植、自有奶源地建设以及奶源自给率等方面率先实现100%牧场新鲜生牛乳制粉。不仅如此，飞鹤自有牧场鲜奶的几大核心指标也已经超过了欧盟标准，以更加纯正新鲜的奶源呵护宝宝健康成长。多年来，飞鹤不断进行科技创新使其不断壮大、升级，进一步为宝宝健康成长提供了厚实的保障。更值得一提的是，在近日于上海举办的2023年“中国品牌日”活动中，飞鹤凭借连续8年蝉联世界食品品质评鉴大会金奖、连续6年入围世界乳品创新大奖的傲人品质，以及年销售超2亿罐的成绩，向世界展示了中国婴配粉的品牌风采。在飞鹤展区，观众们不仅可以品尝到新鲜冲调的奶粉，还可以戴上VR眼镜来体验从牧场到奶粉的全产业链生产过程，感受中国婴幼儿奶粉行业内首条完整的全产业链的魅力。
借助“中国品牌日”这个展示优势和价值的重要舞台，我们一睹了国产品牌的风采与魅力。相信在飞鹤与众多品牌的领导下，会有越来越多的国货将以“做强做大民族品牌”为目标，向世界展示中国品牌的魅力。
国产婴幼儿奶粉企业飞鹤冲刺IPO：Q1营收近30亿 章子怡代言章子怡代言
雷帝网 雷建平 7月3日报道
国产婴幼儿奶粉之一品牌飞鹤今日向港交所递交招股书，再次冲刺资本市场。
据介绍，飞鹤乳业始建于1962年，从鹤城"齐齐哈尔起飞，迄今已有50余年专业乳品制造历史，是中国最早的奶粉生产企业之一。
飞鹤专注于婴幼儿奶粉的研发和生产制造，旗下拥有星飞帆、超级飞帆、飞帆等系列产品，是拥有最完整全产业链的婴幼儿奶粉企业，并创造了五十余年的安全生产纪录。
去年营收突破百亿
目前，飞鹤已形成集生产、运营、销售为一体的现代化企业，拥有4座婴幼儿奶粉核心加工厂。飞鹤现已建成遍布全国的销售 *** ，超过50000家终端门店。
飞鹤在北纬47度世界黄金奶源带上打造了中国婴幼儿奶粉行业之一条完整的全产业链，实现了从源头牧草种植、规模化奶牛饲养（大牧场）到生产加工、物流仓储、渠道管控乃至售后服务各个环节的全程可控，形成飞鹤乳业独有的全产业链模式。
依托于全产业链优势，形成了“农、牧、工”三位一体的产业集群，并由此打造出“2小时生态圈”。得益于此，飞鹤在三聚氰胺奶粉等行业事件中独善其身。
章子怡代言的飞鹤奶粉在分众楼宇上的投放，引爆城市主流人群
近年来，飞鹤奶粉找明星章子怡代言，且围绕精准人群发力，持续加大了在分众楼宇电梯的广告投放，使得主流人群无论是上班还是回家，都会在楼宇中看到飞鹤奶粉的广告。
最终飞鹤奶粉形成了城市主流人群的引爆。如今，飞鹤奶粉形成了在主流人群中的品牌认知，让“更适合中国宝宝体质”也成为越来越多大城市消费者的选择标准。
飞鹤奶粉不仅在主流城市中的声量很大，甚至高端人群也开始接受飞鹤的高端品牌，在北京等一线城市的市场占有率也越来越高。
这带来的结果是，近年来，飞鹤的收入增长明显，尤其是去年的营收突破了百亿。
招股书显示，飞鹤奶粉在2016年、2017年、2018年的营收分别为37.24亿元、58.87亿元、103.9亿元；飞鹤奶粉2019年之一季度的营收为27.56亿元，上年同期为19.68亿元。
飞鹤奶粉在2016年、2017年、2018年的期内利润分别为4.06亿元、11.6亿元、22.42亿元；飞鹤奶粉在2019年之一季度的期内利润为7.7亿元，上年同期为6.21亿元。
飞鹤乳业董事长冷友斌就曾表示：“飞鹤作为国产婴幼儿奶粉之一品牌，在追求自身快速发展的同时，有责任引导目标消费者对国产奶粉的认知，提升对国产奶粉的消费信心。”
研制更适合中国宝宝体质的奶粉
据介绍，飞鹤乳业前身是红光乳品（后期扩张成为赵光乳品），1984年，在中国注册「飞鹤」商标，1996年，飞鹤集团设有业务运作的首间成员公司“黑龙江飞鹤”成立。
1998年，黑龙江飞鹤收购赵光乳品的资产，2010年，推出超高端星飞帆产品系列，2011年，调整业务策略，停止生产鲜牛奶，专注于发展、生产及销售婴幼儿配方奶粉产品。
飞鹤曾经在纽交所上市，但在2013年私有化，此次是飞鹤第二次冲刺资本市场。
曾经有很长一段时间，中国奶粉市场遭遇洋品牌冲击很大，但如今飞鹤成为中国婴幼儿奶粉历史上首个突破百亿的企业，已完成了“产品力+品牌力+渠道力”三驾马车齐驱。
弗若斯特沙利文报告数据显示：2018年中国婴幼儿配方奶粉市场零售总值为2450亿元。按2018年零售价值计算，飞鹤在国内及国际品牌中排名之一，市场份额为7.3%；按照2018年零售价值计算，在全国国内外婴幼儿配方奶粉集团中排名第二，市场份额7.3%。
相比外资奶粉，冷友斌认为，中国企业更懂中国消费者。
冷友斌说，大家都知道一方水土养一方人，中外宝宝的体质有差异，中外母乳的营养成分也有差异。所以多年来，飞鹤围绕中国母乳研究，研制出了更适合中国宝宝体质的奶粉。
冷友斌还说，“中国企业有独特的生态属地资源。独特的生态环境和规模化牧场，使飞鹤能够实现100%新鲜生牛乳一次成粉，更大程度保留了牛奶的活性物质和天然营养，更利于宝宝的消化吸收。而新鲜是打造‘更适合’的之一关。”
—————————————————
雷帝触网由资深媒体人雷建平创办，为头条签约作者，若转载请写明来源。
到底国产奶粉好还是进口奶粉好？国产奶粉懂打广告。进口奶粉关注配方，看一下飞鹤君乐宝伊利，广告一出来哪个产品的价格不翻一翻。进口的奶粉像姆、普爱达利这些奶粉100来块钱，性价比多高。货架都空了我们都很想支持国产奶粉，但是国产奶粉价格太高了，动不动就2003、00甚至400能卖到400瓶的国产奶粉。让中国吃上最安全的奶粉，但是也是最贵的奶粉。
章子怡代言
雷帝网 雷建平 10月15日报道
国产婴幼儿奶粉品牌飞鹤奶粉日前通过港交所上市聆讯，这意味着飞鹤奶粉很快会在港交所上市。
据介绍，飞鹤奶粉始建于1962年，从鹤城"齐齐哈尔起飞，迄今已有50余年专业乳品制造历史，是中国最早的奶粉生产企业之一。
飞鹤奶粉专注于婴幼儿奶粉的研发和生产制造，旗下拥有星飞帆、超级飞帆、飞帆等系列产品，是拥有最完整全产业链的婴幼儿奶粉企业。
去年营收突破百亿
飞鹤奶粉已形成集生产、运营、销售为一体的现代化企业，拥有4座婴幼儿奶粉核心加工厂。飞鹤现已建成遍布全国的销售 *** ，超过50000家终端门店。
章子怡代言的飞鹤奶粉在分众楼宇上的投放，引爆城市主流人群
近年来，飞鹤奶粉找明星章子怡代言，且持续加大了在分众楼宇电梯的广告投放，使得主流人群无论是上班还是回家，都会在楼宇中看到飞鹤奶粉的广告。
最终飞鹤奶粉形成了城市主流人群的引爆。如今，飞鹤奶粉形成在主流人群中的品牌认知，越来越多大城市消费者的选择标准。
飞鹤奶粉不仅在主流城市中的声量很大，甚至高端人群也开始接受飞鹤的高端品牌，在北京等一线城市的市场占有率也越来越高。
这带来的结果是，近年来飞鹤的收入增长明显，尤其是去年营收突破百亿。
招股书显示，飞鹤奶粉在2016年、2017年、2018年的营收分别为37.24亿元、58.87亿元、103.9亿元；飞鹤奶粉在2016年、2017年、2018年的期内利润分别为4.06亿元、11.6亿元、22.42亿元；
飞鹤奶粉2019年上半年的营收达到58.92亿元，主要收入来自超高端星飞帆，上半年营收达到27.6亿元，占总收入的比重为46.9%。
飞鹤奶粉2019年上半年的利润为17.5亿元，上年同期为10.91亿元。
研制更适合中国宝宝体质的奶粉
据介绍，飞鹤曾经在纽交所上市，但在2013年私有化，此次是飞鹤第二次冲刺资本市场。
曾经有很长一段时间，中国奶粉市场遭遇洋品牌冲击很大，但如今飞鹤成为中国婴幼儿奶粉历史上首个突破百亿的企业，已完成了“产品力+品牌力+渠道力”三驾马车齐驱。
冷友斌
相比外资奶粉，飞鹤奶粉董事长冷友斌认为，中国企业更懂中国消费者。
冷友斌说，大家都知道一方水土养一方人，中外宝宝的体质有差异，中外母乳的营养成分也有差异。所以多年来，飞鹤围绕中国母乳研究，研制出了更适合中国宝宝体质的奶粉。
———————————————
雷帝触网由资深媒体人雷建平创办，为头条签约作者，若转载请写明来源。
宝宝评测
正本清源，教你怎么给宝宝选安全好奶粉！
上周做完了14个国外品牌31款1段奶粉的评测之后，终于要来开始大家呼吁已久的国产品牌奶粉评测啦！
需要跟大家说声抱歉，因为笨爸爸目前是利用业余的时间在做奶粉评测，所以更新频率没有那么快，还请大家多担待。
这期先做的，是国产奶粉里呼声更高的，也是广告做得满天飞的——飞鹤奶粉。
章子怡给它代言，董明珠也给它打call，它们自己也宣称是民族奶粉品牌的“一面旗帜”。
不过大家放心，笨爸爸做的评测绝不掺杂商业利益。国外品牌也罢，国产品牌也罢，根据客观的数据，谁好就给大家推荐谁。
照例提醒大家：如果不想看详细的数据分析，可以直接拉到文末看总评分和总结；如果想多了解一点细节，挑选起来更有针对性，那就请耐心看仔细一点哦。
想看已经发布的一系列国外品牌奶粉评测的宝妈，可以查看之前的评测文章。
1、版本 段数
版本
飞鹤乳业旗下的婴幼儿配方奶粉系列多达十余种，但在其天猫、京东官方旗舰店，只卖销量更好的5个系列，即：星飞帆、超级飞帆臻爱倍护、星阶优护、飞帆、智纯臻稚（有机）。
其他的一些系列则只在线下的实体店会有。因此，本次评测主要针对飞鹤的这5款奶粉展开。
5个系列最新版的产品图如下：
段数
在段数划分上，星飞帆划分为1-4段，其他系列均分为1-3段，适用年龄则都比较常规。
▲点击查看大图
2、奶源 奶基原料比较
奶源
根据标注，飞鹤各系列奶粉的奶源均来自我国北纬47°的飞鹤自有牧场——其实就是黑龙江齐齐哈尔一带。虽然比不上北欧、澳新一带的奶源，但也还算是不错的。
奶基原料
原料方面，飞鹤各系列奶粉1段均使用的是新鲜的生牛乳。这一点估计一些宝妈从广告中了解过，“生鲜乳+湿法工艺”是飞鹤经常宣传的优势。
实际上，从2段开始，只有超级飞帆仍使用生牛乳，其他系列使用的生牛乳中都掺有“复原乳”（脱脂奶粉）。
▲点击查看大图
之前笨爸爸有写过，用生鲜乳和复原乳生产奶粉，在营养价值上并没有什么区别，只是在新鲜度和溶解性（采用湿法工艺）上，新鲜乳会略优于复原乳。
而关于湿法生产“一次成粉”的奶粉营养价值会更高的宣传，大家听一听也就算了，不必太当真。
智纯臻稚全段乳基原料使用的则是有机奶，这一点笨爸爸会额外加分。
此外，飞鹤各系列奶粉均没有添加香精，口味更加清淡，更有利于培养宝宝清淡健康的饮食习惯。
3、基础营养比较
碳水化合物
▲点击查看大图
小结：
①飞鹤各系列的碳水化合物含量均符合中国国标。
②飞鹤各系列全段，都没有添加葡萄糖聚合物（麦芽糊精、葡萄糖浆固体、淀粉、蔗糖等），乳糖含量较高，保留了更多的营养价值。
脂肪
▲点击查看大图
小结：
①飞鹤各系列的脂肪含量均符合中国国标。
②飞鹤各系列全段，都没有使用可能会增加宝宝便秘几率的棕榈油，表现较好。
蛋白质
▲点击查看大图
小结：
①飞鹤各系列的蛋白质含量均符合中国国标。具体蛋白质的优劣，在后面的强化配方分析中会涉及。
4、维生素矿物质比较
▲点击查看大图
小结：
①飞鹤各系列的维生素、矿物质含量均符合中国国标。
②飞鹤各系列的2、3段，均不再添加锰和硒。虽然符合现行国标的规范，但在新国标的征求意见稿中，提出将锰和硒调整为2段3段奶粉必需成分。所以，大家还是要注意一下。
③星飞帆4段，缺乏维生素E、K、B12等5种维生素，以及铜、镁、锰等7种矿物质。不过因为4段奶粉针对的是3岁以上的宝宝，其饮食已经多样化，而且国标也管不着4段奶粉，所以这里只是提醒大家。
④由于新国标征求意见稿大幅调高了1段奶粉烟酸、铜等含量的最小值，以及2-3段奶粉叶酸等含量的最小值。因此，如果奶粉中这几种物质的含量超过了“新”的最小值，那么会得到额外加分（+）。具体情况如上图。
5、强化配方比较
DHA/ARA
▲点击查看大图
小结：
①DHA含量≥0.3%（占总脂肪含量），或3.6mg/100kj以上，对宝宝的智力和视觉发育更优，笨爸爸会额外加分。
但是，飞鹤各系列各段的DHA添加量都比较低，很难说能发挥多大的作用，因此不能得到加分。
②智纯臻稚全段未添加DHA和ARA。
常规强化配方
▲点击查看大图
小结：
①常规强化配方，即虽然在国标中不是必需成分，但大多数奶粉都会添加的营养物质，包括：胆碱、肌醇、牛磺酸、左旋肉碱、核苷酸和膳食纤维。添加常规强化配方不额外加分，只有达到一定量才加分。
②飞鹤各系列的常规强化配方含量均符合中国国标。
③除智纯臻稚外，飞鹤各系列1-3段的牛磺酸、核苷酸含量丰富，星飞帆4段的胆碱含量丰富，得到额外加分。
④智纯臻稚全段只添加了膳食纤维，星飞帆4段只添加了胆碱和膳食纤维，都缺乏4-5种常规强化配方。
特色强化配方
▲点击查看大图
小结：
①特色强化配方，即只有部分奶粉才添加的营养强化物质，包括：乳铁蛋白、OPO、CPP、叶黄素、益生菌、优质蛋白等。添加特色强化配方可获得额外加分。
②超级飞帆臻爱倍护全段，额外添加了乳铁蛋白，有助于提高宝宝自身免疫力，不过添加量并不算高。
③星飞帆1-3段、星阶优护全段、飞帆全段，额外添加了能够优化钙和脂肪酸吸收的OPO，添加量差别不大，星飞帆的表现略好。
④星飞帆1-3段添加了能够提高钙、铁、锌等二价矿物质的摄入量以及吸收和利用率的CPP（酪蛋白磷酸肽）。
⑤除智纯臻稚外，飞鹤各系列奶粉全段都添加了有助于增进视力、保护视力的叶黄素，各段内含量差别不大，星飞帆和星阶优护的表现更好一些。
⑥超级飞帆臻爱倍护、星阶优护全段，额外添加了益生菌，一定程度上可能可以促进宝宝肠道菌群平衡。
⑦星飞帆、超级飞帆臻爱倍护全段，添加了比一般的牛奶蛋白更好消化吸收的水解乳清蛋白；星飞帆4段，添加了α-乳清蛋白。
⑧智纯臻稚全段，未添加任何特色强化配方。
6、总评
根据以上分析，笨爸爸综合了奶源地、奶基原料、基础营养和强化配方等指标，对飞鹤各系列奶粉进行了细致的打分（满分100分）。具体得分情况如下图：
▲点击查看大图
根据得分情况，我们可以得出以下重要总结：
1段奶粉：
飞鹤各系列1段的区别主要在于特色强化配方，星飞帆和超级飞帆各有4个加分项，星阶优护有3个，飞帆有2个。而智纯臻稚因缺乏大部分强化配方，只得到基础分，排名垫底。
宝妈宝爸可参考“特色强化配方”部分的讲解，根据宝宝自身的成长发育需要进行选择。比如，如果宝宝没有乳蛋白过敏的征兆，则不必一定要喝含有水解蛋白的奶粉。
建议：价格不敏感的话，推荐买星飞帆1段。
2段奶粉：
飞鹤各系列2段的区别在于：奶基原料、叶酸含量和特色强化配方。前两个指标对总评分的影响并不大，关键还是在于特色强化配方，宝妈宝爸可根据宝宝自身的成长发育需要进行选择。
建议：价格不敏感的话，推荐买星飞帆1段。
3、4段奶粉：
飞鹤各系列3段的评分情况与2段基本一致，家长可参考2段的指导建议进行选购。
至于星飞帆4段，其缺乏部分维生素、矿物质及常规强化配方，其特色强化配方的优势主要是优质蛋白，大家可根据宝宝自身的情况考虑是否购买。
最后，针对智纯臻稚，笨爸爸再补充几点：
1、由于智纯臻稚全段是有机奶粉，相关法规规定有机原料的含量必须达到95%以上。所以，和其他有机奶粉一样，智纯臻稚更大的弊端在于，添加的强化配方种类和含量都比较少。这也是为什么与普通奶粉相比，有机奶粉的评分普遍较低的原因。
2、要提醒大家的是，目前有机奶粉被证实比普通奶粉更好的方面只有两点：一是有机牛奶含有更多ω-3-脂肪酸和磷，二是有机奶粉的农残风险更低。其他关于营养和健康方面如何更优的说法都是靠不住的。
所以，笨爸爸建议宝妈们，应权衡有机奶粉的利弊，并综合考虑价格因素，来决定是否选购有机奶粉。
价格
价格方面，笨爸爸选取了2018年11月上旬飞鹤天猫、京东官方旗舰店等处的价格数据，供大家参考。
好了，这期的飞鹤奶粉评测就结束了，如果你有任何问题想咨询，欢迎留言，笨爸爸将为你单独解答。如果你觉得文章还不错，还请多多转发支持！
另外再预告一下，笨爸爸近期会陆续推出国外品牌奶粉国行版2、3段横评，以及其他国产品牌奶粉的对比评测，敬请关注哦~
更多历史文章内容
1、爱他美四大版本奶粉全面评测
2、美素佳儿23款奶粉全面测评
3、美赞臣33款奶粉全面测评
4、雅培46款奶粉全面评测
5、诺优能3大版本全面评测
6、a2奶粉全面评测
7、海普诺凯奶粉全面评测
8、喜宝31款奶粉全面评测
9、85款奶粉原料揭秘
10、十大奶粉乳铁蛋白含量PK
.......
请在不同栏目中查看，或在后台输入相应关键字查询。
关注“宝宝评测”，宝宝为大家放送关于奶粉安全的一切动态！正本清源，教你怎么选好奶粉！
?文章来源：财经锐眼
一
大写的尴尬！国际影后章子怡代言的中国飞鹤（06186.HK），经历一波三折后终于跨进港股大门，没想到上市首日就破发了。
11月13日，中国飞鹤正式登陆港交所，开盘价7.27港元，较发行价下跌3.07%，截至收盘报7.44港元，公司总市值为664亿港元。
中国飞鹤的招股价介于7.5港元-10港元，公司将发行价定为7.5港元，已经是指导价区间的下限，依然难逃首日破发的命运。
以发行价计算，中国飞鹤总市值超过670亿港元，成为港交所历史上首发市值更大的乳品企业。
即便首日破发，中国飞鹤总市值仍高达660亿港元，在港股11家上市乳企中排名第二，仅次于蒙牛乳业（02319.HK）。
中国飞鹤能在行业排名中脱颖而出，离不开良好业绩的支撑。近年来，中国飞鹤营收、净利突飞猛进，业绩表现抢眼。
2016年至2018年，中国飞鹤营收从37.24亿元飙涨至103.92亿元，年复合增速达67.05%，是国内首个营收破百亿的奶粉品牌。
中国飞鹤的净利润也在逐年递增，2016年归母净利润为4.17亿元，2017年为11.6亿元，2018年为22.42亿元，年复合增速达131.87%。
2019年半年报显示，中国飞鹤实现营收58.92亿元，同比增长34.37%；归母净利润17.51亿元，同比增长60.42%。
二
中国飞鹤始建于1962年，是中国最早的奶粉生产企业之一。在2000年的国企股份制改造中，公司时任总经理冷友斌接手了中国飞鹤，对其持股增至49.9%，成为实控人。
值得一提的是，新希望集团董事长刘永好也是中国飞鹤的股东，对其持股达2.18%。新希望集团旗下今年上市的新乳业（002946.SZ），与中国飞鹤之间存在巨大的协同空间。
在2008年的三氯氰胺事件中，三鹿奶粉首当其冲，众多奶粉巨头接连中招，中国飞鹤独善其身，在其他竞争者忙于整顿时，中国飞鹤趁机抢占市场。
从2015年开始，中国飞鹤将重心转移至高端产品，精简产品组合，终止低端产品，契合了奶粉行业高端化的趋势，还请来国际影后章子怡代言，逐渐获得都市白领与年轻妈妈的青睐。
2016年至2018年，中国飞鹤超高端品牌星飞帆系列产品营收从7.12亿元增长至51.08亿元，年复合增速达168%；营收占比从19.1%提升到49.2%，大幅增长30%。
2018年，按零售销售价值计算，中国飞鹤是国内更大的婴幼儿配方奶粉集团，市场占有率达15.6%；高端产品市场份额为13.1%，排名第二；超高端市场份额为24.7%，排名之一。
今年上半年，中国飞鹤营收58.92亿元，主要收入就来自超高端品牌星飞帆，星飞帆上半年营收达到27.6亿元，占总收入的比重为46.9%，几乎独揽半壁江山。
三
但是，给中国飞鹤带来巨额利润的高端产品却遭遇外界质疑，焦点集中在产品质量方面。
主打高端奶粉路线的中国飞鹤，研发费用却少得可怜。2018年和2019年之一季度，公司的研发费用仅占营业收入的1%左右。
那么，每年赚到的大把钞票，中国飞鹤都用到哪儿去了？答案是广告！
招股书显示，2017年、2018年、2019年一季度，中国飞鹤的销售费用分别为21.39亿元、36.61亿元、6.65亿元，占营业收入的比重分别为36.33%、35.23%、24.13%。
分众传媒是中国飞鹤的广告商，也是国内公认的电梯广告投放大户。飞鹤奶粉的广告出现在众多办公楼与居民小区的电梯间内，通过饱和攻击推动产品销量增长。
而中国飞鹤的营销费用，大部分又“转嫁”到消费者身上，近年来飞鹤奶粉价格节节攀升，被网友吐槽买不起。
以中国飞鹤主打产品“超高端星飞帆”三阶段奶粉为例，2017年建议零售价分别为473元、396元、396元；2019年建议零售价分别为527元、440元、440元，涨价不少。
标榜高端奶粉的中国飞鹤，实际上却是“重营销、轻研发”的典型代表，营销费用最后还要靠消费者间接买单。
这不得不引人怀疑，中国飞鹤所谓的“高端奶粉”到底贵在哪里？而网友吐槽似乎已经戳穿了真相。
四
除了产品质量被质疑外，中国飞鹤的经营问题也浮出水面。一直以来，经销商渠道是中国飞鹤的主要销售来源，公司的电商渠道相对薄弱。
2016年至2019年上半年，中国飞鹤通过经销商渠道实现的营业收入占比分别为77.6%、76.7%、67.5%、69.8%，电商平台销售占比分别为3.2%、6.5% 、10.4%、7.1%。
随着移动互联时代的到来，尤其是80后、90后陆续步入爸妈行列后，年轻消费者对 *** 的依赖度越来越大，电商平台的优势日益凸显，而中国飞鹤需尽快补齐电商短板。
此外，社会大环境的变化也对婴幼儿奶粉市场形成冲击。前几年国家推出“全面二胎”，从这几年的效果来看并不太理想。
国家统计局数据显示，2018年中国全年出生人口1523万人，较2017年减少200万人；人口出生率为10.94‰，同比下滑11.99%，创下近60年新低。
而人口出生率的下降，势必会影响到国内婴幼儿配方奶粉市场的需求总量。有券商研报指出，考虑到出生人口下降，预计2019年婴幼儿配方奶粉销量基本持平，2020年销量下降2%。
随着人口红利逐渐消失，以中国飞鹤为代表的国产奶粉企业，将要面临前所未有的严峻挑战。在存量竞争时代，行业大洗牌在所难免，只有真正被消费者认可的品牌才能笑到最后。
五
俗话说，好的开端是成功的起点，而中国飞鹤首日破发也让公司未来蒙上一层阴影。
其实，中国飞鹤的上市之路并不平坦，堪称一波三折。2003年5月，中国飞鹤登陆纳斯达克，成为中国首个在境外上市的乳企。
2009年，中国飞鹤转战纽交所，最后因估值太低选择了私有化，并于2013年6月28日宣布完成私有化。
之后，中国飞鹤将目标瞄准港股。2017年5月，中国飞鹤向港交所递交招股书，申请港股主板上市。
同年12月，中国飞鹤以2800万美元收购美国第三大营养健康补充剂公司Vitamin World，为此暂缓港股IPO计划。
今年7月，中国飞鹤再次冲刺港股，这次终于叩开港股大门，于11月13日重新登陆资本市场。
细心的读者不难发现，与过去三年相比，中国飞鹤今年上半年业绩增速明显下滑，几乎降到了原来水平的一半左右。
这意味着中国飞鹤的未来盈利空间收窄，而公司发展需要大把资金，上市可以满足公司的融资需求，这大概是中国飞鹤着急上市的直接原因。
对中国飞鹤而言，上市并非结束，而是新的起点，如何走好上市后的每一步，真正获得国人的认可，是比广告轰炸更有意义的事。
?
砸重金做广告，请章子怡代言：飞鹤奶粉上市，首日就破发?文章来源：财经锐眼
一
大写的尴尬！国际影后章子怡代言的中国飞鹤（06186.HK），经历一波三折后终于跨进港股大门，没想到上市首日就破发了。
11月13日，中国飞鹤正式登陆港交所，开盘价7.27港元，较发行价下跌3.07%，截至收盘报7.44港元，公司总市值为664亿港元。
中国飞鹤的招股价介于7.5港元-10港元，公司将发行价定为7.5港元，已经是指导价区间的下限，依然难逃首日破发的命运。
以发行价计算，中国飞鹤总市值超过670亿港元，成为港交所历史上首发市值更大的乳品企业。
即便首日破发，中国飞鹤总市值仍高达660亿港元，在港股11家上市乳企中排名第二，仅次于蒙牛乳业（02319.HK）。
中国飞鹤能在行业排名中脱颖而出，离不开良好业绩的支撑。近年来，中国飞鹤营收、净利突飞猛进，业绩表现抢眼。
2016年至2018年，中国飞鹤营收从37.24亿元飙涨至103.92亿元，年复合增速达67.05%，是国内首个营收破百亿的奶粉品牌。
中国飞鹤的净利润也在逐年递增，2016年归母净利润为4.17亿元，2017年为11.6亿元，2018年为22.42亿元，年复合增速达131.87%。
2019年半年报显示，中国飞鹤实现营收58.92亿元，同比增长34.37%；归母净利润17.51亿元，同比增长60.42%。
二
中国飞鹤始建于1962年，是中国最早的奶粉生产企业之一。在2000年的国企股份制改造中，公司时任总经理冷友斌接手了中国飞鹤，对其持股增至49.9%，成为实控人。
值得一提的是，新希望集团董事长刘永好也是中国飞鹤的股东，对其持股达2.18%。新希望集团旗下今年上市的新乳业（002946.SZ），与中国飞鹤之间存在巨大的协同空间。
在2008年的三氯氰胺事件中，三鹿奶粉首当其冲，众多奶粉巨头接连中招，中国飞鹤独善其身，在其他竞争者忙于整顿时，中国飞鹤趁机抢占市场。
从2015年开始，中国飞鹤将重心转移至高端产品，精简产品组合，终止低端产品，契合了奶粉行业高端化的趋势，还请来国际影后章子怡代言，逐渐获得都市白领与年轻妈妈的青睐。
2016年至2018年，中国飞鹤超高端品牌星飞帆系列产品营收从7.12亿元增长至51.08亿元，年复合增速达168%；营收占比从19.1%提升到49.2%，大幅增长30%。
2018年，按零售销售价值计算，中国飞鹤是国内更大的婴幼儿配方奶粉集团，市场占有率达15.6%；高端产品市场份额为13.1%，排名第二；超高端市场份额为24.7%，排名之一。
今年上半年，中国飞鹤营收58.92亿元，主要收入就来自超高端品牌星飞帆，星飞帆上半年营收达到27.6亿元，占总收入的比重为46.9%，几乎独揽半壁江山。
三
但是，给中国飞鹤带来巨额利润的高端产品却遭遇外界质疑，焦点集中在产品质量方面。
主打高端奶粉路线的中国飞鹤，研发费用却少得可怜。2018年和2019年之一季度，公司的研发费用仅占营业收入的1%左右。
那么，每年赚到的大把钞票，中国飞鹤都用到哪儿去了？答案是广告！
招股书显示，2017年、2018年、2019年一季度，中国飞鹤的销售费用分别为21.39亿元、36.61亿元、6.65亿元，占营业收入的比重分别为36.33%、35.23%、24.13%。
分众传媒是中国飞鹤的广告商，也是国内公认的电梯广告投放大户。飞鹤奶粉的广告出现在众多办公楼与居民小区的电梯间内，通过饱和攻击推动产品销量增长。
而中国飞鹤的营销费用，大部分又“转嫁”到消费者身上，近年来飞鹤奶粉价格节节攀升，被网友吐槽买不起。
以中国飞鹤主打产品“超高端星飞帆”三阶段奶粉为例，2017年建议零售价分别为473元、396元、396元；2019年建议零售价分别为527元、440元、440元，涨价不少。
标榜高端奶粉的中国飞鹤，实际上却是“重营销、轻研发”的典型代表，营销费用最后还要靠消费者间接买单。
这不得不引人怀疑，中国飞鹤所谓的“高端奶粉”到底贵在哪里？而网友吐槽似乎已经戳穿了真相。
四
除了产品质量被质疑外，中国飞鹤的经营问题也浮出水面。一直以来，经销商渠道是中国飞鹤的主要销售来源，公司的电商渠道相对薄弱。
2016年至2019年上半年，中国飞鹤通过经销商渠道实现的营业收入占比分别为77.6%、76.7%、67.5%、69.8%，电商平台销售占比分别为3.2%、6.5% 、10.4%、7.1%。
随着移动互联时代的到来，尤其是80后、90后陆续步入爸妈行列后，年轻消费者对 *** 的依赖度越来越大，电商平台的优势日益凸显，而中国飞鹤需尽快补齐电商短板。
此外，社会大环境的变化也对婴幼儿奶粉市场形成冲击。前几年国家推出“全面二胎”，从这几年的效果来看并不太理想。
国家统计局数据显示，2018年中国全年出生人口1523万人，较2017年减少200万人；人口出生率为10.94‰，同比下滑11.99%，创下近60年新低。
而人口出生率的下降，势必会影响到国内婴幼儿配方奶粉市场的需求总量。有券商研报指出，考虑到出生人口下降，预计2019年婴幼儿配方奶粉销量基本持平，2020年销量下降2%。
随着人口红利逐渐消失，以中国飞鹤为代表的国产奶粉企业，将要面临前所未有的严峻挑战。在存量竞争时代，行业大洗牌在所难免，只有真正被消费者认可的品牌才能笑到最后。
五
俗话说，好的开端是成功的起点，而中国飞鹤首日破发也让公司未来蒙上一层阴影。
其实，中国飞鹤的上市之路并不平坦，堪称一波三折。2003年5月，中国飞鹤登陆纳斯达克，成为中国首个在境外上市的乳企。
2009年，中国飞鹤转战纽交所，最后因估值太低选择了私有化，并于2013年6月28日宣布完成私有化。
之后，中国飞鹤将目标瞄准港股。2017年5月，中国飞鹤向港交所递交招股书，申请港股主板上市。
同年12月，中国飞鹤以2800万美元收购美国第三大营养健康补充剂公司Vitamin World，为此暂缓港股IPO计划。
今年7月，中国飞鹤再次冲刺港股，这次终于叩开港股大门，于11月13日重新登陆资本市场。
细心的读者不难发现，与过去三年相比，中国飞鹤今年上半年业绩增速明显下滑，几乎降到了原来水平的一半左右。
这意味着中国飞鹤的未来盈利空间收窄，而公司发展需要大把资金，上市可以满足公司的融资需求，这大概是中国飞鹤着急上市的直接原因。
对中国飞鹤而言，上市并非结束，而是新的起点，如何走好上市后的每一步，真正获得国人的认可，是比广告轰炸更有意义的事。
?
飞鹤浴火，逆风飞翔作者：七佰
飞鹤，作为国产奶粉品牌的常青树，其历史最早可追溯于1962年黑龙江齐齐哈尔市成立的赵光农场乳品厂。它在奶粉行业历经60余载的深耕，在北纬47度这个世界黄金奶源带上，打造了中国婴幼儿奶粉行业首个产业集群。
近日，飞鹤奶源地更是获得了中国婴幼儿奶源地黄金产区认证，成为国内率先获得认证的乳企。
种种迹象表明，飞鹤以长期主义再次穿越行业周期，实现逆风飞翔。
中国婴幼儿奶源地黄金产区 高品质的保证
飞鹤，作为2008年三聚氰胺事件少有的未受波及者，其更大的功臣莫过于其位于北纬47度这个世界黄金奶源带上的自建牧场。
北纬47°作为世界公认的农产品黄金种植带，具有得天独厚的农业气候条件、地理优势，孕育了发达的农牧业。这里有阿尔卑斯山脉的顶级黑松露、俄罗斯更优质的小麦、勃艮第的顶级葡萄酒……
而在中国的北纬47°，不仅有着丹顶鹤的故乡扎龙湿地，还坐落着飞鹤的奶源地。
得益于优质的自然环境，飞鹤牧场产出的鲜奶，其安全性和品质均超过被视为国际生鲜乳超高标准的欧盟标准。
也因此，飞鹤奶源地获得中国婴幼儿奶源地黄金产区认证，成为国内率先获得认证的企业。
乳品行业有一句话：得奶源者得天下。
飞鹤的成功在于其很早就意识到奶源环境对于产业的重要性，在2006年就在中国的北纬47°飞鹤奶源地率先打造了中国婴幼儿奶粉行业的全产业链，建成了“农牧工”三位一体的产业集群，深深扎根在这片优越的水土上。
在行业发展进入成熟期后，奶源已经成为乳制品行业的竞争内核，其中以限定、稀缺等为特色的奶源尤其得到了乳企的关注，他们也将其视为乳制品品质的重要保障。
彼时，众多乳品行业还在不计成品成品的争夺市场份额。飞鹤却能够以长期主义的坚持，转身成为牧民，为不断提升产品的品质而努力。
这也成就了飞鹤婴幼儿配方奶粉行业的龙头地位。
不断刷新奶粉品质的新高度
在奶源环境及奶源把控方面做到十分严格，是造就飞鹤优秀品质的基因。而持续投入的研发则是飞鹤能够安全穿越每次行业周期，实现逆风飞翔的翅膀。
在保证奶源的前提下，飞鹤实现全产业链生产模式，对整个产品生产过程进行实时监督，确保飞鹤奶粉的品质，优化了生产步骤，保证了奶源的新鲜。
而在研发端，飞鹤更是频频向技术瓶颈发起挑战。很长时间以来，高纯度乳铁蛋白的生产技术一直掌握在欧洲和澳洲的6家企业手中，而这严重制约了中国乳品行业的发展。
乳铁蛋白之于奶粉行业，犹如芯片之于IT行业。
有数据显示，2017年以来，乳铁蛋白的价格从3千多激增至3万元每千克，而这最终也只能由中国品牌和消费者埋单。
而这也造就中国乳品的价格乱象。
对于普通消费者，很难真正理解价格与品质实际关系，最终也只能依据品牌的广告投放力度来做选择。
直到2022年5月，历经数年研发探索，飞鹤官宣：飞鹤成功获批乳铁蛋白生产许可，这标志着我国乳品行业之一条乳铁蛋白自动化生产线正式投产。
此举不仅打破了国际大牌对乳铁蛋白的垄断，也为我国乳品未来的研发打开了大门。这是飞鹤坚持长期主义的胜利，也与其在产业、研发、生产等领域深耕护城河有关。
飞鹤在婴配粉领域良好的研发沉淀，使其2021-2022年期间连续两年入选“十四五”国家重点研发计划。在仅有的两项与婴配粉相关的项目中，飞鹤分别承担1个专项和1个课题，为研制新一代婴配粉展开技术攻关。据数据显示，2022年全年飞鹤专利申请量234件，获授权专利186件。
逆势起飞，飞鹤飞向更对中国宝宝家庭
3月28日，中国飞鹤发布2022年全年业绩公告。报告显示，2022年飞鹤继续表现出其稳健的特性，全年实现营业收入213.1亿元。其中，下半年营收增长显著，达116.4亿元，同比增长3.6%，环比增长20.3%。
2022年，飞鹤婴配粉业务领先优势持续扩大。截至2023年1月，数据显示，飞鹤市占率21.5%，稳居市场之一。同时，飞鹤继续加码布局全生命周期业务，儿童粉业务市占率达18.1%；此外，飞鹤线上业务增速明显，报告期内电商成交用户814万，同比增长19%。
2022年，飞鹤继经典星飞帆、星飞帆A2之后，再次推出新品星飞帆卓睿，并创新应用了飞鹤最新的母乳研究成果。凭借领先于行业的产品力及品牌影响力，星飞帆卓睿自推出后，迅速成为市场的爆款单品。据年报数据显示，星飞帆卓睿月銷售突破并站稳3亿，2022年实现全渠道份额增速之一。
对于业绩的逆市上扬，飞鹤认为主要有三个原因：消费者对国婴幼儿配方奶粉产品质量的信心及偏好增强；高端婴幼儿配方奶粉细分市场的增长；城市化水平日益提高及可支配收入不断上升。
中国是世界人口最多的国家，亦是世界发展最快的婴幼儿配方奶粉市场之一。随着城市化的不断发展及职场妈妈人数的增加，越来越多的中国妈妈已认可婴幼儿配方奶粉产品作为其婴幼儿母乳补充品及或替代品所带来的便利及营养价值。
坚持长期主义与研发创新的飞鹤，近年来外部环境也不断迎来利好。
首先，在生育政策上，鼓励生育已上升至国家战略层面，各地相继出台的政策大大提高了生育意愿。作为婴配粉业务市占率之一的飞鹤，将会长期受惠于政策的开放。
今年2月22日，婴幼儿配方奶粉“新国标”正式实施。被业内称为“史上最严”的奶粉新国标将市场准入门槛再次提高，专注于婴幼儿奶粉的飞鹤再次受益。据了解，目前飞鹤旗下21个品牌、63个配方已全线通过新国标注册，数量位居行业首位。
此外，在当前疫后重振经济的大背景下，推动消费恢复和发展成为各行各业的主题。飞鹤凭借其在孕婴、儿童及学生、健康食品、营养健康等板块的布局，有望实现业绩的进一步上升。
