（报告出品方/作者：招商证券，刘丽、赵中平、宋盈盈）
一、医用敷料市场需求持续攀升，轻医美+功能性护肤共驱增长
1、医用敷料行业：低基数高增速，伴随医美市场快速成长
医用敷料按照医疗器械进行分级管理，被广泛用于医美术后修复等领域。医用敷料是指用以覆盖疮、伤口及其他损害 的医用材料，其主要作用是在伤口恢复过程中避免感染，提供有利的修复环境和促进创面愈合。根据《医疗器械监督 管理条例》规定，医用敷料产品根据风险程度从低到高，依次按照第Ⅰ类、第Ⅱ类、第Ⅲ类医疗器械分类管理。贴片 式医用敷料的用户可分为三类：具有痤疮、皮炎等皮肤问题的患者；接受轻医美手术后急需皮肤修复的医美人群；追 求功能性护肤的普通消费者。
专业皮肤护理市场根据概念和定位不同，可分为以下两种： 1） 功能性护肤品和医疗器械类敷料产品；2016-2020 年功能性护肤品市场规模从 89.7 亿元增长到 223.4 亿元，复合 增速 25.6%，预计 2020-2025 年复合增速将达 37.0%。医疗器械敷料产品也称“医美面膜”市场规模从 2016 年的 2.3 亿元增长到 2020 年的 41.8 亿元，复合增速 105.7%，预计 2020-2025 年复合增速将达 37.0%，低基数下快速 成长，增速优于功能性护肤品。 2） 贴片类和非贴片类。从产品形态来看，贴片类产品成长空间大。2016-2020 年贴片类市场规模从 19.3 亿元增长到 66.3 亿元，复合增长 36.1%，高于同期非贴片类复合增速的+7.5pct。预计未来 2020-2025 年贴片类护理产品复合 增长 28.3%。
2、轻医美+功能性护肤需求为核心驱动力
（1）供给端：监管趋严，对生产技术提出更高要求
国家有关部门及时出手整治“医用面膜”乱象，定下行业“严监管”主基调。2020 年 1 月，国家药监局就曾发布《化 妆品科普：警惕面膜消费陷阱》，明确指出不存在“械字号面膜”的概念，医疗器械产品也不能以“面膜”作为其名 称，并且“妆字号面膜”不能宣称“医学护肤品”。2021 年初，全国各地的市场监管局纷纷开展以“医用冷敷贴”为 重点的之一类医疗器械备案清理规范专项检查工作。 从生产技术要求来看，Ⅱ类及Ⅲ类械字号产品面临更高的生产技术要求。人员要求方面，企业负责人需为大专及以上 学历，管理者代表（Ⅱ类）需为大专及以上或初级及以上技术职称，并具有 3 年以上质量管理或生产、技术管理工作 经验，Ⅲ类管理者代表则对学历提出更高的要求，需本科及以上或中级及以上技术职称。场地要求方面，生产车间需 无源无菌且非植入产品，微生物实验室要求万级洁净度，并且配备 2 套独立空压系统，对于生产企业的生产环境提出 严苛要求，提高行业准入门槛。
（2）需求端：轻医美术后修护需求上行，市场教育带来功能性护肤高增
医美发展带来术后创面修复需求增加。近年来，抗衰老需求年轻化以及高学历人群熟龄化等因素促进医美行业快速发 展，医用敷料市场随之增长。相较于医美产业更成熟的美国和韩国，我国医美渗透率较低，未来市场空间广阔。据弗 若斯特沙利文数据统计，2014-2018 年我国医美市场 CAGR 为 23.6%，2018 年市场规模达到 1217 亿元，预计 2018-2023 年 CAGR 为 24.2%，2023 年市场规模将达到 3601 亿元。医疗美容市场的飞速发展将带来医用敷料行业持续扩张。
功能性护肤理念兴起，敏感肌和“功效党”加速需求释放。
受环境、气候、压力、 *** 性食物等多因素影响，我国敏感肌发生率较高，且女性敏感肌发生率大于男性。据《中 国敏感性皮肤整治专家共识》，我国每平均 3 位女性中就有 1 位是敏感肌肤，其中 20-30 岁是易敏高发人群，占 比超过七成。 后疫情时代，“口罩脸”带来敏感肌困扰。根据 CBNData&欧莱雅发布的《后疫情时 *** 性护肤白皮书》，自疫情 爆发以来，佩戴口罩已经成为大众习惯，超六成消费者佩戴口罩后发现皮肤过敏、治痘、毛孔粗大等症状。 市场教育日益普及，“成分党”进阶为“功效党”。美丽修行发布的《2021 年度消费者洞察报告》显示，用户搜 索筛选条件中，“功效”排名之一，超过不含风险成分（安全）与价位。其中，相较于 2020 年，与“功效”相 关的搜索量增长了 2.21 倍，不含风险成分（安全）次之，为 1.78 倍，价位为 1.66 倍。 敏感肌困扰和“功效党”理念兴起让消费者在选择皮肤护理产品时更加谨慎，专家背书、医企合作或将成为消费者选 择的重要因素之一。从功效性和使用场景上看，有针对性、快速高效的护肤品是皮肤修复保养的更佳选择，医用敷料 需求空间广阔。
3、市场份额向头部品牌集中，各家布局围绕透明质酸钠和胶原蛋白两大成分
（1）医用敷料产品主流成分是胶原蛋白和透明质酸
透明质酸类医用敷料数量更多，胶原蛋白类敷料有三类证产品。根据标点医药，截止 2020 年 6 月 30 日，透明质酸和 胶原蛋白占据Ⅱ、Ⅲ类医用敷料 70%以上批文数量，是医用敷料产品的主流成分。其中含透明质酸的医用敷料产品数 量多于含胶原蛋白的敷料，主要集中在Ⅰ类和Ⅱ类，胶原蛋白敷料的管理等级更高可至Ⅲ类，对于企业的技术水平和 生产能力要求相对更高。
胶原蛋白类可以分成重组类和动物源性提取类，透明质酸钠：重组类胶原蛋白：动物源性提取类胶原蛋白市场份额约 为 6:3:1。据巨子生物招股说明书对成分所处的中国功效性护肤品和专业皮肤护理产品市场规模显示，行业未来将以透明质酸钠为主导，重组胶原蛋白为辅，动物源性胶原蛋白市场将逐步收窄。2021 年中国功效性护肤品市场中透明质 酸、重组胶原蛋白和动物源性胶原蛋白市场规模为 78 亿元、46 亿元和 16 亿元，占比分别为 55.71%、32.86%和 11.43%。 同年中国专业皮肤护理市场中透明质酸、重组胶原蛋白和动物源性胶原蛋白市场规模为 193 亿元、94 亿元和 41 亿元， 占比分别为 58.84%、28.66%和 12.50%。（此处各成分占比计算=对应成分/三个成分市场规模之和，剔除原资料来源 中的“其他”成分）
透明质酸优势在补水保湿，胶原蛋白优势在创面修复，市场教育层面透明质酸钠消费者认知度更高。透明质酸与胶原 蛋白类似，均处于动物或人体的真皮层，具有补水锁水、除敏支撑填充、促进伤口愈合等作用，其中，透明质酸分子 量小，更易透皮吸收，且其多羟基结构更易于锁水保湿；胶原蛋白则胜在修复能力较强，外用胶原敷贴中的重组胶原 部分可以直接透皮吸收，大分子或天然胶原可通过皮肤上的蛋白质通道转运吸收，其支撑作用对创面修复更有帮助。 胶原蛋白的应用早于透明质酸，但发展较为缓慢。主要原因包括两方面：之一，胶原蛋白的制备难度和成本都较高， 且可能引起体内免疫反应。第二，透明质酸在护肤品中的市场教育和消费认知均领先于胶原蛋白，商业化进展迅速。
（2）市场呈现高集中度，用户粘性带来头部品牌份额提升
国内医用敷料市场呈现高集中度，国产品牌占据主导地位，较强的用户粘性使品牌头部效应加剧。据巨子生物招股说 明书披露，2021 年中国医用敷料市场前五大品牌集中市占率为 26.5%，敷尔佳开发以透明质酸钠成分为主产品，打造 差异化优势，位于行业之一，销售额为 26 亿元，市占率 10.10%；巨子生物和创尔生物在胶原蛋白领域深耕，销售额 分别为 23 亿元和 7 亿元，分别位于行业第二和第四，市占率为 9%和 2.6%。
二、头部企业对比：敷尔佳、巨子生物和创尔生物
企业概述
（1）敷尔佳：销售起家，整合药企资源实现产业链垂直一体化
药企出身，通过收购垂直整合产业链。敷尔佳前身为黑龙江省华信药业有限公司，主要经营粉针注射剂的处方药品批 发销售。2016 年哈三联开始涉足医疗器械的研发、生产和销售，华信药业与哈三联进行合作，由哈三联负责产品的生 产，华信药业负责销售、推广及品牌运营维护等。2017 年从华信药业剥离，成为独立运营的皮肤护理品牌。2017-2020 年，敷尔佳品牌规模快速扩张，根据弗若斯特沙利文数据，2020 年敷尔佳贴片类产品销售额为贴片类专业皮肤护理产 品市场之一，市占率 21.3%，其中医用敷料产品市占率 25.9%，排名之一；化妆品类产品市占率 16.6%，市场排名第二。 2021 年 2 月，公司收购哈三联全资子公司北星药业 100%，完成产业链垂直整合，具备自主生产能力。 股权结构集中，核心高管持股，激励性较强。公司实控人为张立国，持有公司股份 93.81%。2021 年 2 月公司收购北 星药业后，哈三联成为公司第二大股东，持股比例 5%。六位高级管理人员均持有公司股份，合计持股比例为 0.486%， 核心高管与公司利益绑定，具有较强激励性。 管理团队大部分具备医药背景，专业性强。公司董事长、总经理张立国为执业医师、高级工程师，具有超过 30 年医 药研发及车间管理经验；副总经理郝庆祝具有近 20 年医药销售经验；助理总经理、子公司北星药业总经理潘宇具有 多年医药研发经验，负责公司医疗器械及化妆品产品的研发和生产。
（2）巨子生物：重组胶原蛋白行业龙头，技术和研发实力强
重组胶原蛋白行业领军者，陕西巨子生物技术有限公司成立于 2000 年，是一家以基因工程、生物材料为主导的高新 技术企业。公司是全球首家成功研发重组蛋白并实现产业化的企业，曾获得国家技术发明奖、中国专利金奖等奖项。 据弗若斯特沙利文，按照终端零售额统计，2021 年公司为国内第二大专业皮肤护理产品公司，并且自 2019 年起，连 续三年成为国内更大的胶原蛋白专业皮肤护理公司。 背靠高校科研团队，研发能力有保障。公司实控人为西北大学国家二级教授范代娣博士及其配偶严建亚，合计持股比 例约为 60%。范博士是西北大学化工学院、生物医药研究院院长以及生物材料国家地方联合工程研究中心主任，拥有 丰富的科研和产业背景，具有产学研联动优势。公司利用专有的合成生物学技术，自主研发和生产多种类型的重组胶原蛋白和稀有人参皂苷，研发实力行业领先。
（3）创尔生物：主打天然胶原产品，拥有稀缺的胶原蛋白Ⅲ类证
国内医用天然胶原行业龙头，线下医院覆盖率高。创尔生物是一家应用活性胶原生物医用材料制备关键技术，进行活 性胶原原料、医疗器械及生物护肤品的研发、生产及销售的高新技术企业。公司拥有的生物医用级活性胶原大规模无 菌提取制备技术已达到国内领先水平，拥有全国首款无菌Ⅲ类胶原类医用敷料。公司在医疗机构渠道覆盖率高，产品 广泛应用于医疗机构的皮肤科、烧伤科、整形科等科室，被众多患者、医生、学者高度认可。截至 2019 年，公司产 品已覆盖全国 29 个省份、直辖市、自治区，覆盖超过 320 家三甲医院，其中全国百强医院覆盖率达到 47%。 股权结构稳定。公司实控人为佟刚，持股比例为 65.59%；第二大股东为丁玉梅，持股比例为 4.44%；第三大股东为叶 春婷，持股比例为 2.96%。公司前三大股东持股比例近两年未发生改变，股权结构较为稳定。
1、产品对比：价格和拿证能力是核心，敷尔佳价格优势显著，创尔在获证上暂时领先
（1）敷尔佳：围绕玻尿酸打造核心单品，产品布局多元化拓展
核心单品为黑膜和白膜，产品矩阵不断丰富。敷尔佳在售产品覆盖医用敷料和功能性护肤品，主打敷料和贴、膜类产 品，并推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等多形态产品。对于透明质酸钠及胶原蛋白的研究，公司形成了以适用 于轻中度痤疮、促进创面愈合与皮肤修复的Ⅱ类医疗器械类产品为主，多种形式的功能性护肤品为辅的产品矩阵。
医疗器械类营收稳定，化妆品类占比快速增长。2019 年至 2021 年，公司为响应市场需求，不断上市和销售化妆品类 护肤品，化妆品类产品收入和占比持续增加，医疗器械类产品收入占总营收比重从 68.38%下降至 56.25%。分产品看， 医用敷料（白膜）、医用敷料（黑膜）以及化妆品面膜销售占比更高，2021 年分别占总收入比重为 40%/16%/37%。 医疗器械类：医用白膜黑膜为核心单品。2019 至2021年医用敷料（白膜和黑膜）合计销售额分别为 9.06/8.61/9.13 亿元，占医疗器械类收入比重稳定在 99%左右。其中，医用白膜销售额分别为 6.43/5.98/6.52 亿元，占公司医疗 器械类产品收入比例稳定在 70%左右，2020 年受疫情原因销售收入略有下滑。 化妆品类：多样化产品持续放量。化妆品类产品中，公司销售额更高的为膜类产品，积雪草舒缓修护贴、虾青素 传明酸修护贴及胶原蛋白水光修护贴等贡献主要业绩收入。随着线上渠道快速拓展，公司膜类产品销售收入快速 提升，2019 至 2020 年分别为 3.64/5.91/6.14 亿元，占化妆品收入比例稳定在 85%左右。
（2）巨子生物：可复美+可丽金主打医用敷料和功能性护肤品，并围绕胶原进行多品牌布局
八大品牌，105 项 SKU，满足多元化皮肤护理和营养需求。公司基于重组胶原蛋白、稀有人参皂苷成分以及合成生物 学技术平台，开发了八大品牌，包含 105 项 SKU，包括护肤品品牌可复美、可丽金、可预、可痕、可复平、利妍、欣 苷以及功能性食品品牌参苷，能够满足不同应用场景和消费群体的需求。其中，可丽金和可复美分别是 2021 年中国 专业皮肤护理行业第三和第四畅销品牌，零售额分别为 29 亿元和 27 亿元，也是公司收入占比更高的两大品牌，分别 主打功能性护肤品和医用敷料。
重组蛋白产品丰富，种类齐全。公司已经构建涵盖 3 种全长重组胶原蛋白、25 种功能强化型重组胶原蛋白以及 5 种 重组胶原蛋白功效片段的分子库，并分别基于全长重组胶原蛋白及功能强化型重组胶原蛋白开发了 4 种主要重组胶原 蛋白，即重组Ⅰ型人胶原蛋白、重组Ⅲ型人胶原蛋白、重组类人胶原蛋白和小分子重组胶原蛋白肽。
公司收入快速增长，3 年 CAGR 为 27.4%。2019-2021 年公司收入 9.57/11.90/15.52 亿元，2020/2021 年同比增长 24.4%/30.4%。 分品类来看，专业皮肤护理产品占比持续提升。其中，专业皮肤护理业务收入 8.53/10.73/15.03 亿元，占比由 2019 年的 89.1%提升至 2021 年的 96.8%，3 年 CAGR 达 32.8%。 分品牌来看，公司的营收主要来源于可复美和可丽金，可复美高增长，可丽金增速稳定。2021 年，可复美和可 丽金分别贡献销售额 8.98 和 5.26 亿元，合计占公司总销售额比例接近 92%。2019 年至 2021 年，可复美产品销 售增长迅速，对公司的收入贡献占比从 2019 年的 30.26%提升至 2021 年的 57.83%，3 年 CAGR 为 76.08%，高增长 主要源自于可复美线上销售高速增长。可丽金销售收入分别为 4.81/5.59/5.26 亿元，总体增速稳定，2021 年销 量下降主要由于公司更大的客户西安创客村的采购量下降。 公司专业皮肤护理产品毛利率相对稳定，保健食品毛利率整体更低。从毛利率来看，公司毛利率从 2019 年的 83.3% 上升至 2021 年的 87.2%，处于行业领先水平，主要受到高毛利护肤品业务占比提升，以及直销比重提升的影响。2019 至2021年，公司专业皮肤护理产品毛利率分别为84.8%/86.3%/87.3%，较为稳定；保健品食品毛利率从2019年的71.20% 提升至 2021 年的 85.40%,主要系公司毛利率相对较低的产品，如饮品及纤维补充剂销量的减少。
（3）创尔生物：创福康+创尔美分别针对医用敷料和功能性护肤品，独具Ⅲ类医疗器械批文
创福康和创尔美两大品牌分别主打医用敷料和功能性护肤品。公司产品可分为胶原产品和非胶原产品，胶原产品包括 医疗器械和生物护肤品，其中医疗器械包括胶原贴敷料、胶原蛋白海绵等产品，生物护肤品包括胶原多效修护面膜、 胶原多效修护原液等产品。公司拥有两大品牌，创福康和创尔美，分别布局医用敷料和功能性护肤品两大赛道。创福 康系列产品主要用于创面的辅助治疗，促进创面止血和修复，并可用于痤疮、皮炎、湿疹、皮肤过敏疾病的辅助治疗； 创尔美系列产品主要用于皮肤屏障护理、提升肌肤愈活能力。 独具Ⅲ类医疗器械批文。创尔生物于 2010 年获得首个Ⅲ类医疗器械产品胶原蛋白海绵注册证；2016 年获得全国首款 无菌Ⅲ类胶原贴敷料医疗器械注册证；2017 年又获得主要应用于Ⅲ类胶原贴敷料生产的发明专利授权——一种无菌胶 原贴敷料及其制备 *** 。从当前较为火爆的贴片式医用皮肤修复敷料品牌来看，除荣晟外，其他包括敷尔佳、可孚、 可复美在内的主要品牌均以Ⅱ类敷料为主，其中仅创福康拥有全国首款无菌Ⅲ类胶原贴敷料，具有先发优势。
公司围绕天然胶原进行公司核心产品布局，胶原贴敷料营收贡献占比更高。公司胶原产品营收占比由 2018 年的 94.23% 逐渐下滑至 2020 年的 85.48%，主要系公司在 2019 年下半年新推出的液体敷料等Ⅰ类医疗器械产品和水杨酸祛痘面膜 等一般护肤品的销售收入增长所致，2021 年又回升至 90.69%。在胶原产品中，公司侧重于医疗器械产品。2019 年， 胶原类医疗器械产品收入占整体胶原产品比重为 56.14%。其中，胶原贴敷料收入占总营收比重 54.17%。
（4）产品力的核心：定价和拿证
我国医用敷料均价在 20-40 元/片，高于普通面膜，其中，胶原蛋白敷料价格普遍高于透明质酸敷料。相较于普通化 妆品面膜，医疗器械产品受到的监管更严格，对原材料选用标准、生产工艺和质量要求更高，Ⅱ类和Ⅲ类医疗器械产 品一般还需要进行临床试验，因而成本相对更高，支撑产品溢价。从三家公司的代表性医用敷料产品来看，创福康和 可复美胶原蛋白医用敷料单品价格约为 30-40，敷尔佳医用透明质酸钠修复贴单价约为 20-30 元。 影响消费者决策的核心是产品价格。从销量来看，敷尔佳远高于可复美和创福康，天猫旗舰店近 30 天销量超过 10 万。 由于医美行业消费者教育仍不成熟，消费者对成分的关注度并不高，相对较低的价格是敷尔佳迅速渗透大众市场的关 键。
拿证能力决定产品上市快慢。注册周期方面，Ⅰ类医疗器械注册周期平均为 1-3 个月，Ⅱ类平均为 0.8-2 年，Ⅲ类注 册证在 2 年以上，并且Ⅱ类及Ⅲ类医疗器械需提供临床试验报告，是否需要开展临床试验、临床试验的实际开展情况 以及获得周期。提交注册申请后，技术审批环节需要召开专家咨询会，外聘专家审批或与药品审批机构联合审评，展 开体系核查，审批难度取决于资料的充分性及技术难易情况。严格的技术审批有利于市场出清，部分中小企业或不合 格的产品及原料将会退出市场，有利于研发水平高、拿证能力强的企业发展。
2、渠道对比：线下经销为主，线上直营高速增长
（1）敷尔佳：线下具备强大的经销 *** ，线上多平台布局快速增长
线下经销是最主要销售模式，拥有扎实的经销 *** 基础，近几年乘线上渠道东风多平台布局，线上业务快速增长。
早期公司利用线下经销模式，将医用敷料产品从公立医院销售推广至院外医疗机构、美容机构、连锁零售药店等 终端渠道。敷尔佳线下拥有较强的销售 *** ，近几年为理顺线下经销过程中出现的管理问题，公司推进渠道改革， 实行经销商分级管理和分销联盟模式，强化加盟商管理，其中经销商分级是设置准入门槛和业绩淘汰机制，分销 联盟平台涉及准入门槛，业绩淘汰，返利等不同政策，帮助终端销售市场进一步下沉，快速拓展实体渠道。
线上渠道包括直销、代销和经销三种模式，公司以天猫平台为基础，积极拓展抖音、小红书等多个平台，通过直 播带货为线上直销引流。其中，直销为线上渠道主要收入来源，其销售收入从 2019 年的 2.33 亿元提升至 2021 年的 5.19 亿元，CAGR 为 49.22%，占总营收比例从 2019 年的 17.35%快速增长至 2021 年的 31.44%。未来随着线 上平台布局的逐步发展和完善，线上渠道收入占比有望进一步上升。
（2）巨子生物：“医疗机构+大众消费者”双轨销售，DTC 店铺直销占比增长迅速
公司建立了全渠道销售及经销 *** ，实行“医疗机构+大众消费者”双轨销售策略。
经销业务稳步增长。公司经销 *** 覆盖 1000+公立医院、约 1700 家私立医院及诊所、约 300 各连锁药房品牌； 大众消费端，公司经销 *** 覆盖个人消费者以及屈臣氏、妍丽、调色师、Ole、华联集团以及盒马鲜生等化妆品 连锁店及连锁超市的约 2000 家中国门店。2019 年至 2021 年，公司经销渠道收入分别为 7.64/8.60/8.63 亿元， 占总销售额比重分别为 79.9%/72.2%/55.6%，经销收入呈稳步增长态势，但相对直销而言增速放缓。
线上直销快速增长，营收占比持续提升。公司直销渠道包括 DTC 店铺、电商平台和线下直销，其中 DTC 店铺为最 主要的直销渠道。2019 年至 2021 年，公司直销渠道收入分别为 1.93/3.31/6.90 亿元，其中，DTC 店铺销售额从 1.56 亿元快速提升至 5.74 亿元，占总营收比例由 16%上升至 37%。
直销毛利率水平较高，提升公司整体毛利率。毛利率方面，2021 年公司 DTC 店铺直销、电商平台直销、线下直 销和经销的毛利率分别为 90.1%、95.2%、82.1%和 85.5%，相比 2019 年变动分别为-2.3pct、+3.6pct、-3.2pct 和+3.7pct。相较于经销模式，直销模式节省了经销环节利润分割，毛利率水平更高，随着公司直销占比的不断 提升，公司整体毛利率也在不断提升。
（3）创尔生物：直销占比超过经销，天猫是主要的线上直销平台
直销模式收入占比逐年上升，已超过经销成为主要收入模式。公司直销模式以线上直销为主，主要通过天猫、京东等 电商平台以及公司自营平台销售产品；经销模式以线下经销为主，主要实行买断式销售，包括推广配送经销模式和配 送经销模式。近几年公司直销模式的收入占比逐年提升，线上直销模式收入占比已从 2017 年的 39%，提升至 2022 年 H1 的 66%，直销超过经销成为公司最主要的销售模式。其中，天猫是公司最主要的线上直销平台，公司在天猫平台的 直销收入占总营收比重从 2017 年的 67.50%提升至 2020 年上半年的 86.38%，成为最主要的收入来源。
3、技术对比：巨子研发综合实力强，创尔费用投放力度大，敷尔佳依靠合作补短板
（1）敷尔佳：与科研院所合作补技术短板
销售和营销起家，研发属前期短板。敷尔佳是做销售起家的公司，原有产品的生产业研发都不在上市公司体系内，因 此研发技术人员配比和研发费用率相对较低。截至 2021 年 12 月 31 日，公司研发人员仅为 6 人，占比 1.36%。2019 至 2021 年，公司研发费用分别为 60.39/147.97/524.29 万元，占总营收比例为 0.04%/0.09%/0.32%，对比同行业其他 公司来说，公司前期在研发上投入较小，技术上存在一定短板。2021 年，公司通过换股收购实现自主生产，完成产业 链垂直整合。 敷尔佳前身为华信药业，主要负责销售哈三联生产的粉针类注射剂，包括注射用长春西汀、注射用利福霉素钠、 注射用氯诺昔康、注射用甲磺酸加贝酯等产品。 2016 年，哈三联取得第二类医疗器械生产许可证以及医用透明质酸钠修复贴的产品注册证。同年，华信药业与哈 三联合作，由哈三联负责产品的独家生产，华信负责产品的独家销售、推广及品牌运营维护等。 2021 年 2 月，敷尔佳通过换股收购哈三联全资子公司北星药业，新增化妆品和医疗器械生产业务，实现了产品全 自主生产，完善产业链一体化布局。
为弥补技术短板，公司不断与科研院所合作，布局重组胶原蛋白相关技术。 2021 年，公司开展研发及质量检测中心建设项目，同步推进技术研发和质量检测，研究专业皮肤护理产品，以提 高研发能力、产品丰富度、技术储备和竞争力。 公司加深与科研院所的产学研合作，加强新原料和新技术的研究，如与中国科学院昆明植物研究所合作研发植物 提取物原料，以加强皮肤舒缓、修复、抗衰老、美白等功效。在技术储备方面，公司布局重组胶原蛋白相关技术，包括重组胶原蛋白交联技术、重组胶原蛋白填充剂生产技术 等，为持续上行的胶原蛋白产品消费需求做储备。在研项目方面，公司以市场及临床需求为导向确定研发项目，目前已有多项在研项目取得一定研究进展，包括Ⅲ 类医疗器械开发、防晒产品及美容饮品开发、修护面膜及水乳类产品开发等。
（2）巨子生物：背靠西北大学产学研一体化优势明显，技术研发实力较强
依托合成生物学技术平台，重组胶原蛋白技术行业领先。公司联合创始人、首席科学家范代娣于 2000 年培养出重组 类人胶原蛋白，该技术于 2013 年和 2016 年获得中国国家技术发明奖和中国专利金奖。凭借行业领先的 99.9%纯化率 及高达 90%的回收率，公司在保证产品质量的同时提升了生产规模和回收率，截至 2021 年，公司重组胶原蛋白产能为 每年 10.88 吨，是全球重组蛋白产能更大的公司之一。范博士目前任西北大学化工学院院长，在重组胶原蛋白领域持 续进行深入研究，公司具备产学研一体化的技术优势。
公司与外部医疗机构、学术机构开展合作，科研成果转化率高。 公司与西北大学长期密切合作，由西北大学从事理论和基础研究，公司引导技术的商业化应用。 公司还与医疗机构进行合作，定期开展联合临床项目研究及知识分享会，以获取产品的相关临床数据和反馈。2020 年，公司与北京大学之一医院国家皮肤与免疫疾病临床医学研究中心共同签署了成立“国家皮肤与免疫疾病临床 医学研究中心 巨子生物集团联合实验室”的意向合作，研发成果产业化能力有望进一步提升。2021 年，公司成 为首家被纳入国家皮肤与免疫疾病临床医学研究中心进行皮肤科合作研发项目的企业。
除胶原蛋白产品外，公司其他产品也具备技术优势，如稀有人参皂苷，技术水平也在行业领先，生产效率高。 人参皂苷是人参和其他人参植物的主要活性成分，具有抗肿瘤、降血糖和降血脂的功效。稀有人参皂苷是通过合 成生物学技术从原型人参皂苷中获得的，更易被人体吸收，并表现出更高的生物活性。人参皂苷的消费者主要来源于亚洲，据弗若斯特沙利文，中国基于稀有人参皂苷技术的保健食品销售额从 2017 年的 4.06 亿元增长至 2021 年的 6.45 亿元，2017-2021 年 CAGR 为 12.3%。预计至 2027 年，该市场规模将进一步 增长至 15.61 亿元，2022-2027 年 CAGR 为 16.1%。公司凭借专有生物制造技术，解决了人参皂苷生物转化效率低且易失活的问题，实现了 Rk3、Rk4、Rk1、Rg5 及 CK 五种高纯度稀有人参皂苷的百公斤级规模化生产。按销售额计算，2021 年公司是中国第二大基于稀有人参皂 苷技术的保健食品公司，占据 24.0%市场份额。 储备技术方面，公司建立了多样化的产品管线，以满足市场的不同需求。目前公司的产品管线中有 103 种在研产品， 包括美丽产品组合下的 50 种功效性护肤品、37 种医用敷料及 4 种肌肤焕活产品，其中，关键的管线产品包括将于 2023 年之一季度推出的可复美 Human-like 重组胶原蛋白修护精华；在研健康产品组合包括 2 种生物医用产品、7 种保健食 品以及 3 种特殊医学用途配方产品。
（3）创尔生物：动物源性胶原蛋白技术发展成熟，研发费用率遥遥领先
公司主打动物源性胶原蛋白的研发和生产，生物医用级活性胶原提取制备技术领先国内、国际市场。公司拥有的生物 医用级活性胶原大规模无菌提取制备技术已达到国内领先水平，能够有效解决破坏三螺旋结构、产率低、病毒灭活、 免疫原性控制等行业共性难点，同时取得了液态胶原在有效保持天然构象和生物活性的前提下进行大规无菌生产的技 术突破，在保持胶原三螺旋结构的基础上缩短了生产周期，提高了提取效率，提取的胶原蛋白活性强 、纯度高、生 物相容性佳、质量稳定。 研发投入力度大，科研实力突出。 公司重视研发，近年来不断加大研发投入。2021 年公司研发费用 2222 万元，同比增长 20.88%，研发费率为 9.25%， 是三家公司中更高的比例，也处于行业领先水平。截至2021年，公司拥有研发人员78人，占总员工比例达到22.03%； 拥有的专利数量为 41 个，相比 2020 年增加了 13 个。 研发项目方面，公司承担和参与了 20 项国家级、省部级、市区级科研项目，包括 2 项国家 863 项目、1 项国家火 炬计划、1 项国家科技型中小企业技术创新基金项目、6 项省级项目。此外，公司也十分注重校企合作，先后与 中科院金属研究所、香港科技大学、暨南大学、华南农业大学等高等院校及科研院所建立了合作。
在研项目涵盖医疗器械研发、生产工艺技改、精准医疗、生物护肤等方面。医疗器械研发绕活性胶原展开，向皮肤组 织再生修复、运动医学损伤修复以及整形、外科、眼科等领域拓展；生产工艺以自动化改造为基础，拟使用柔性联接 自动化生产线，解决制造过程中面临的发展瓶颈，稳定和提高产品质量，提高企业竞争力；精准医疗领域，公司围绕 基因编辑技术对 AIDS/HIV 治疗、地中海贫血治疗、癌症基因疗法、杜氏肌营养不良症的基因治疗等方面展开前瞻性 医疗技术研发工作；生物护肤领域，公司拟依靠活性医用胶原技术，针对亚洲人群的肤质和皮肤问题，研制开发具有 日常养护功能与皮肤屏障修护功能产品。
（4）对比：巨子和创尔研发实力较强，敷尔佳通过合作补短板
技术研发方面巨子和创尔优势明显，巨子研发人员储备充足且背靠西北大学有良好的技术支持，创尔生物研发费用率 领先。为满足多样化的市场需求，各公司纷纷加大研发投入力度，近年来研发人员数量及研发费率持续增加。敷尔佳 研发人员和研发投入均较低，研发人员由 2019 年的 2 名增加至 2021 年的 6 名，研发费率从不足 0.1%上升至 0.32%， 体现出公司对研发环节重视程度提升；创尔生物的研发人员占比最多，2021 年为 22%，研发费率也更高，2019 年至 2021年分别为4.70%/6.06%/9.25%，较高的费用投放与收入基数低有一定关系，但也体现出公司对研发和技术的重视； 巨子生物的研发人员中，硕士及以上学历的员工占比最多，达到 51%，研发费率相对稳定，从 2019 年的 1.19%上升至 2021 年的 1.61%。 随着消费者对医用敷料的认知度提升，下游需求快速增长，各公司产能持续加码。三家公司的 IPO 募投项目大部分都 是用于产能扩张和生产基地建设项目，未来随着资本助力，预计龙头企业的规模优势会越加明显，市场集中度还将进 一步提升。
4、营销对比：医疗机构为早期突破口，医生背书是械字号面膜的差异化宣传渠道
（1）敷尔佳：“医美面膜”的市场教育者，大单品策略+私域营销快速破圈
“医美面膜”的鼻祖：大单品策略成效显著。敷尔佳的产品布局较早，是市场上更先提出“医美面膜”概念的品牌， 同时公司不断通过营销强化消费者教育，通过大单品的打造提升营销效率。医用透明质酸钠修复贴（白膜和黑膜）上 市时间较早，在多年的市场销售中树立了良好的品牌形象，为公司积累了良好的市场口碑，敷尔佳的“白膜”和“黑 膜”在竞品中具有性价比和品牌的双重优势，也成为医美面膜的龙头产品。目前，公司上市销售逾 40 个产品，已拥 有多个年销售额过亿元的单品。 精准把握私域流量运营，增强用户粘性。敷尔佳的产品推广最早是在微商渠道快速传播，因此对于私域流量的精准把 控是敷尔佳品牌发展壮大的关键。公司于 2015 年建立微信公众号，现有粉丝近 97 万人；于 2017 年建立微博品牌号， 现有粉丝 46 万人；2021 年 8 月至今，公司企业微信月均新增粉丝 1.5 万人，整体留存率 80%以上，现有活跃粉丝 11 万人，复购率达到 20%，月均成交总额 30 万元以上。借助私域流量随时可随时触达、自由控制、反复使用且免费的优 势，公司可以与客户即时互动，进一步了解用户特点和诉求，增强用户粘性。 搭乘国风潮流，提升品牌格调。公司以“专业修复、贴心呵护”为品牌文化，通过赞助“时间的朋友”跨年演讲、“知 识进化论”4.23 世界读书日主题演讲，将产品与文化融合，实现从产品营销到品牌理念的推广。公司充分发挥创新媒 介的广泛传播力，牢牢抓住国货品牌意识和 Z 世代国货消费理念，选择符合品牌定位的明星艺人代言，赞助同期收视 率领先的影视综艺节目，利用新媒体营销渠道开展直播、KOL 合作，从而形成电商平台、综艺赞助、种草推广、直播 推广、电梯新媒体推广五大推广渠道，宣传效果显著。敷尔佳直播间新客户数量持续增长，转化率也不断攀升。
（2）巨子生物：营销投放效果领先，内容营销助力品牌破圈
线下学术推广+专家背书，提高品牌认可度。在线下营销策略上，公司多次举办“溯源”活动，邀请 KOL、专业机构 及媒体实地考察生产现场，介绍产品核心技术及价值主张。此外，公司还举办了皮肤科医生及消费者参与的圆桌论坛， 就护肤主题进行深入讨论，提高品牌的知名度和认可度。 线上通过社交媒体进行科普，强化品牌专业度，内容营销助力品牌破圈。公司与专业测评机构合作，对产品进行功效 测试及安全评估。通过包含明星、注重化妆品成分和配方的美容博主及皮肤科达人的直播矩阵，与消费者互动，提供 专业护肤知识。 2022 年 3 月，公司推出以“肌肤问题鉴定司”为主题的系列线上营销活动，邀请专家与消费 者直播互动，吸引了 逾 26 万观众，并迅速登上微博热搜。 2022 年 5 月，可丽金携手奥运冠军邓亚萍发布母亲节内容短片《她的名字》，再次登上热搜，优质的内容营销帮 助品牌触及更多的新用户。 营销活动卓有成效，流量转化率高。2021 年天猫“6.18”购物节期间，逾 500 万人次访问了可复美天猫旗舰店，零 售额达到 7 千万元，同比增长超 300%。目前，公司在多个电商平台上的线上专卖店、官方账号及公司线上店铺账号合 计已有超过 1000 万粉丝。
（3）创尔生物：医疗机构入驻较早，医生背书打造品牌
创尔生物主要以医疗机构作为市场突破口，依靠医生背书快速打造品牌，医院渠道营销相对更多。 发起和承办学术论坛，扩大品牌影响力。2013 年 1 月，公司发起和承办了第 1 届全国医用胶原蛋白行业学术论 坛，至今，公司已经连续发起和承办了 7 届全国医用胶原蛋白行业学术论坛和产学研交流活动，吸引了来自美国 塔夫斯大学、澳大利亚联邦科学与工业研究院、中国科学院、清华大学、中国人民 *** 总医院等国内外著名高 校及研究机构参加活动。通过承办学术论坛，公司推动了胶原产业及相关新产品、新技术、新工艺的应用转化， 促进了国内胶原行业相关标准、规范的建立与发展，提高了公司品牌的影响力和消费者认可度。 公司产品受到专业人士高度认可，广泛应用于医疗机构的皮肤科、烧伤科、整形科等科室。截至 2019 年末，公 司产品已覆盖全国 29 个省份、直辖市、自治区，覆盖超过 320 家三甲医院，全国百强医院覆盖率达到 47%。
公司主要通过天猫、京东和 *** 进行线上营销，推广费用较高。公司通过天猫平台的直通车、钻展、品销宝、 *** 客 等和京东平台的京东快车、京挑客等进行推广，形成“小红书种草-天猫转化-微信私域维护”等专业流量吸引与闭环 模式。2017 年至 2020 年，公司线上推广服务费由 1093.24 上升至 5496.77 万元，与公司电商平台收入变动趋势基本 一致。线上推广费用占销售费用比重由 2017 年的 20%上升至 2020 年的 53%。2021 年，公司推广策略改变，减少了护 肤品达人直播的销售场次，也减少了平台站内的推广费用投入，线上推广费用下降至 4730.11 万元，占销售费用比重 下降至 42%。
（4）对比：巨子和敷尔佳营销费用投放均有增加，创尔销售费用稳定但费用率高
敷尔佳通过多种社交媒体及电商平台进行营销，线上推广费用快速增长。公司宣传推广费由 2019 年的 0.70 亿元增长 至 2021 年的 2.36 亿元，占主营业务比例分别为 5.24%/10.49%和 14.29%。其中，线上平台推广费由 0.44 亿元快速增 长至 1.65 亿元，CAGR 为 93.65%。公司采取积极的营销策略，持续加大电商平台的营销力度，提高品牌曝光率，获客 量持续增长。2019 至 2021 年，公司天猫平台每年新增客户约 200 万人，产品成交转化率及店铺浏览量、访客数、店 铺销售人数总体处于稳步提升的状态。 巨子生物社交媒体营销费用增长迅速，线上推广效果较好。2019 至 2021 年，巨子生物线上营销费用分别为 0.64/1.24/3.06 亿元，线上推广费用率更高。其中，电商平台营销费用占比更大，分别为 48.8%//36.3%/36.0%，社 交媒体营销费用占比快速上升，分别为 1.0%/13.7%/27.9%。公司的营销活动有效提升了品牌知名度和线上流量，2021 年“6·18”购物节期间，有逾 500 万人次访问可复美天猫旗舰店，零售额达到 7000 万元，同比增长超过 300%。 创尔生物的销售费率较高。2019 至 2021 年，公司销售费用分别为 1.35/1.15/1.12 亿元，整体较为稳定；销售费用 率分别为 44.72%/37.88%/46.65%，为三家更高。
各品牌均已入驻主流社交媒体和电商平台，敷尔佳和巨子生物线上曝光量领先。从粉丝数量来看，巨子生物旗下的可 复美品牌在天猫和京东均拥有更大的粉丝体量，分别为 303 和 583 万人；敷尔佳在天猫平台的粉丝量较多，目前已接 近 300 万人，微博的粉丝数遥遥领先；创尔生物旗下的创福康和创尔美在各个社交媒体和电商平台的体量及曝光量较 弱。
5、财务表现：敷尔佳、巨子数据亮眼，创尔费用率高拖累盈利能力
规模体量上看，敷尔佳和巨子生物体量较大，创尔生物营收业绩规模较小。2021 年，敷尔佳、巨子生物和创尔生物 分别实现营收 16.50/15.52/2.40 亿元，同比+4.08%/+30.41%/-20.80%。创尔生物业绩下滑较多，主要系受营销策略 调整及营销部门迁移人员变动影响导致。
“高复购率+高定价”带来高盈利水平。 三家医用敷料公司盈利能力均强于普通化妆品公司：和普通化妆品公司相比，医用敷料企业的毛利率水平相对较 高且呈现上升的趋势，净利率水平也相对更高。相比于其他化妆品公司，医用敷料企业的毛利率和净利率普遍更 高，毛利率在 80%-85%，净利率在 50%左右。 在三家医用敷料企业中，巨子生物的盈利能力最强，创尔生物因费用率水平高，净利率较低。2019 至 2021 年， 巨子生物毛利率小幅上升至 85%，净利率略有下滑至 53%；敷尔佳毛利率由 2019 年的 77%提升至 2021 年的 82%， 净利率保持稳定，在 49%左右；创尔生物毛利率和净利率均出现下滑，毛利率水平略低于其他两个品牌，在 80%， 净利率则因为费用率较高，净利率水平较低，2021 年公司净利率下滑至 14%。 医用敷料凭借成分安全且功效性强，在目标消费者群体中有较高的认可度，其复购率高于普通化妆品。2019 年 至 2021 年，敷尔佳在天猫平台的复购率持续上升，分别为 32.17%/33.83%/36.64%，复购客户总量从 2019 年 58.80 万人增长至 2021 年 104.53 万人，并且高频次（4 次及以上）购买金额占比和人数占比均显著提升。2021 年，巨 子生物旗下的可复美和可丽金品牌产品在天猫平台的复购率分别达到 42.90%和 32.40%，复购率水平高于普通化 妆品公司。
三、总结
行业背景：医用敷料市场需求持续攀升，轻医美+功能性护肤共驱增长。 医用敷料按照医疗器械进行分级管理，被广泛用于医美术后修复、功能性护肤等领域。医用敷料市场规模从 2016 年 的 2.3 亿元增长到 2020 年的 41.8 亿元，复合增长 105.7%，预计 2020-2025 年复合增长将达 37.0%，属于低基数高成 长的赛道。供给端政策监管趋严，需求端轻医美术后修复和敏感肌需求爆发，都成为医用敷料行业快速增长的核心驱 动力。目前市场上主流的医用敷料成分可分为透明质酸钠和胶原蛋白两大成分，透明质酸钠：重组类胶原蛋白：动物 源性提取类胶原蛋白市场份额约为 6:3:1，透明质酸优势在补水保湿，胶原蛋白优势在创面修复，市场教育层面透明 质酸钠消费者认知度更高。国内医用敷料市场呈现高集中度，以敷尔佳、巨子生物为代表的国产品牌占据主导地位， 较强的用户粘性使品牌头部效应加剧。
三家头部医用敷料行业公司对比： 1. 产品对比：价格和拿证能力是核心，敷尔佳价格优势显著，创尔在获证上暂时领先。 敷尔佳围绕透明质酸钠打造核心单品“白膜”和“黑膜”，同时也拥有化妆品类产品的多元化产品矩阵，并在胶 原蛋白领域有研究布局。 巨子生物则围绕重组胶原蛋白进行品牌打造，两大核心品牌可复美+可丽金分别主打医用敷料和功能性护肤品， 同时还有保健食品等多元化布局。 创尔生物深耕天然胶原领域，与巨子类似，核心品牌创福康+创尔美分别针对医用敷料和功能性护肤品市场，且 具有稀缺的医用敷料Ⅲ类证。 在医用敷料领域，产品力的核心在于定价和拿证，在目前成分效果的消费者认知差异不大的阶段，影响消费者决策的 核心是价格，因此价格较低的敷尔佳市占率占据绝对优势。在行业监管趋严的背景下，拿证能力决定产品能否依法合 规进入市场，也是医用敷料行业的产品核心壁垒。
2. 渠道对比：共同点均为线下经销为主，近几年线上直营高速增长，目前创尔线上直营收入占比已超过线下经销。 在渠道端三家公司的基本盘都是线下经销： 敷尔佳起步较早，线下具备强大的经销 *** ，近几年通过实行经销商分级管理和分销联盟模式，强化加盟商管理， 渠道改革初见成效； 巨子生物在线下医疗机构和连锁药房也有广泛的布局，经销收入稳步增长； 创尔生物发展之初在医疗机构渠道做的也非常优秀，近几年大力发展线上直销模式，直销收入占比逐年提升，已 超过经销成为最主要收入来源。 线上渠道方面，敷尔佳和巨子生物的线上直销业务收入也呈高速增长态势，收入占比均有显著提升。
3. 技术对比：巨子研发综合实力强，创尔费用投放力度大，敷尔佳依靠合作补短板。 巨子生物背靠西北大学研究资源，产学研一体化优势明显，目前其重组胶原蛋白技术和稀有人参皂苷技术均处行 业领先水平，技术储备也更为充足，研发综合实力强；创尔生物研发费用率遥遥领先，在技术研发上的投入力度更大； 敷尔佳做销售和营销起家，前期发展过程中技术研发是短板，收购哈三联后将产业链生产端进行整合，同时加强 与科研院所的合作，有望通过技术合作补短板。
4. 营销对比：医疗机构为早期突破口，医生背书是械字号面膜的差异化宣传渠道。 敷尔佳是“医美面膜”的市场教育者，利用大单品策略提升费用投放效率，精准营销，发展之初通过微商等私域 流量快速破圈传播，成为用户粘性很高的医用敷料之一品牌； 巨子生物早期也是借助医疗机构和医生背书打开线下渠道，后在线上不断通过社交媒体进行宣传和推广，成功的 内容营销助力品牌破圈； 创尔生物在医疗机构端的医生认可度高，有较强的医生背书和宣传资源，近年来也在加大线上营销投放力度，但 受制于收入体量限制，虽然销售费用率高，但费用投放规模明显落后。
5. 财务表现对比：敷尔佳、巨子数据亮眼，创尔费用率高拖累盈利能力。 收入业绩规模体量上看，敷尔佳和巨子体量较大，增速也相对稳定，创尔生物营收业绩规模较小，且 2021 年出现了 明显的下滑。医用敷料的“高定价+高复购”带来高盈利水平，三家医用敷料的毛利率水平普遍高于一般化妆品公司， 在 80-85%左右，净利率水平巨子生物最强，在 50-70%，敷尔佳也在 40-50%之间，而创尔生物因费用率水平高，净利 率水平相对较低，在 15%-30%。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
精选报告来源：【未来智库】。系统发生错误
记者 | 许冰清
编辑 | 陈 锐
中国网财经11月29日讯 (记者 刘天)11月25日-28日，2022中国企业家博鳌论坛在海南博鳌举办。作为分论坛之一，2022企业ESG发展论坛由新华网与中国企业改革与发展研究会、首都经贸大学中国ESG研究院联合举办。论坛以“践行ESG理念 共建可持续未来”为主题，邀请各界代表畅谈践行ESG的经验，展望ESG的美好未来，并发布2022企业ESG优秀案例。会上，华彬集团等企业入选2022企业ESG杰出社会责任实践案例。
加强生态环保 建设多个健康产业示范园区
华彬集团创立于1984年，近40年来秉持“华彬健康、引领时尚”的理念，坚持在“大健康”产业发展，加大跨国商业和实体经济运营，也正积极探索和引入ESG策略，将负责任投资理念有机融入企业文化和企业运营中，使企业发展与社会责任共生，商业价值与社会价值共荣。
从上世纪90年代起，华彬集团就以健康、绿色、可持续发展理念为引领，以科技为驱动，打造生态修复、环境保护和健康生活方式相结合的健康产业示范园区。
北京华彬生态园曾是一片荒滩和沙坑，经过近30年沙坑改造和苗木种植，回填土方2500万立方米，沙坑改造3350万平方米,种植树木1000万株，成为环境优美的生态园林和京北文化体育举办胜地。来自世界各地的国际友人在这里种下象征着绿色、希望与和平的“友谊林”，成为青少年体教结合训练基地。同时华彬生态园利用光伏发电技术，打造了环境友好型科普教育温室，参观的孩子们可以直观感受世界各个气候区130多种植物，直接体验和触摸大自然。园区内陆续引入高尔夫、马术、足球、冰雪、飞盘等健康时尚运动，已经成为北京郊区休闲运动的热门打卡地。
云南大理的华彬健康产业园，经过13年治理，使千年荒山绽放出绿色新颜。湖北咸宁的华彬金桂湖园区，经过10多年湿地治理，生态环境得到有效改善，成为湖北省首批低碳示范区项目之一。
加快产业升级 探索绿色循环发展之路
1995年华彬集团董事长严彬牵手中泰企业合作，主导创立了中国红牛公司和品牌，投入并建设中国功能饮料市场的消费认知和消费习惯，开创出中国功能饮料的新品类。在国内快速消费品行业发展27年，华彬快消品构建了覆盖400万终端 *** 的销售渠道体系，其践行和培育的功能饮料消费理念已经成为华彬在快消品行业的竞争优势。
2014年以来，华彬集团陆续引入高端健康饮品天然椰子水品牌唯他可可、天然水品牌VOSS和少儿果汁饮料果倍爽，自主研发了具有创新配方的战马能量型维生素饮料，与中国红牛构成健康饮品矩阵。华彬集团在控股收购VOSS芙丝后，推动了其中国水源地落户湖北竹溪，在保护当地绿水青山生态环境的同时，增强产业造血功能，与当地实体经济和村民生活和谐发展。
全球快消品产业以发展模式和产品供给为特征的“双转变”正在加速，低碳社会的实现，有赖于生产供给端产品创新转变和消费端人们生活方式的转变。芙丝(中国)饮品销售有限公司总裁黄瑜胜表示,27年来，华彬快消品生产基地的绿色成就为区域经济发展提供了更多可能，VOSS也在积极探索绿色循环发展之路，通过绿色产品设计、绿色材料应用、绿色建造，应用绿色能源，加快废弃物资源化利用，自建污水循环系统，打造可持续发展的绿色低碳生态循环体系，全面加快绿色低碳产业的升级转型。
华彬集团董事长严彬表示，二十大报告为中国的未来擘画了发展蓝图，也提振了企业家们持续深耕中国市场的信心。随着实现人与自然和谐共生的中国式现代化推进，华彬集团将继续以家国为锚点，立足中国国情，以绿色为战略，以创新为抓手，参与到更多生态环境、社会民生、实体经济相融相生相荣的ESG议题之中，为2030年碳中和、2060年碳达峰目标努力，为人们的美好生活持续贡献力量。
植物蛋白龙头企业三季度业绩双增长 养元饮品产品多元创新布局新赛道中国网财经10月24日讯(记者叶浅 见习记者邢楠)近日，河北养元智汇饮品股份有限公司(以下简称“养元饮品”)发布2021年第三季度报告。
2021年养元饮品实现营业收入和扣非后归母净利润的双增长。2021年第三季度，养元饮品实现营业收入16.00亿元，较上年同期增长29.51%；实现扣非后归母净利润4.31亿元，较上年同期增长59.53%。
为应对消费升级趋势，养元饮品坚持创新与变革，公司已完成产品、品类的全新布局，实现新一轮的业绩增长，同时也满足消费者个性化、健康化、功能化的消费需求。公司布局全渠道战略升级，打通线上线下链路壁垒，实现全区域销售收入增长。未来，养元饮品将强化品牌核心定位，打造以消费者为中心、以数字化为驱动、以可持续发展为理念的品牌。
产品多元创新 布局全新赛道
针对重度用脑人群，养元饮品重磅推出功能性六个核桃2430。六个核桃2430是养元饮品联合中国核桃产业研究院专家推出的功能性产品，目前已获得市场及专家的一致认可。
消费者坚持每天饮用一罐2430，连续30天后可以有效解决用脑过度人群脑健康问题。根据2018年发布的《补充核桃对学生记忆作用的随机双盲对照研究》显示，每天给予实验样本含24g核桃的核桃乳饮料，经过30天干预，可以显著促进其记忆商。
六个核桃2430还使用全新的精简配方,具备0香精、0胆固醇、0反式脂肪、0糖等多重属性,可以有效满足消费者的健康需求。
此外，养元饮品基于人体健康和环保理念重磅推出第二大单品——养元植物奶。养元饮品是中国规模更大的植物奶生产企业，公司成功引进国内之一条且是唯一一条全球顶级的全豆生产设备，并于2021年正式投产使用。同时，公司还采用全球更先进的欧洲植物奶生产工艺，保证植物奶产品品质。
近几年，全球“植物肉”、“植物奶”品类热度不断高涨，欧美国家许多家庭已经用植物奶代替动物奶。根据市场研究公司欧睿国际(Euromonitor)数据显示，2020年全球植物基奶市场规模达168.8亿美元，过去三年的年复合增长率达4.8%。同时美国农业部(USDA)的数据显示，1975年至今，美国人均液态牛奶消耗量下降40%。可以看出，人们意识到牛奶含有胆固醇、人工激素对人体健康存有隐患。
同时，从环保的角度考量，奶牛饲养过程对环境的破坏极大，而植物奶可以从源头避免这一问题。根据世界自然基金会(WWF)于2019年的研究报告显示，传统畜牧业是大部分温室气体(甲烷和一氧化二氮)的更大来源，超过了所有汽车、卡车、飞机、火车和船舶的总和，直接影响着全球气候变暖。
对于植物奶富含的营养价值，专家表示，“养元植物奶营养价值与牛奶一样高，同时，0胆固醇、0反式脂肪、0人工激素更容易获得一线城市和素养环保人群青睐。”
作为植物蛋白行业领军者、国标主导制定者，养元饮品不断加码研发，通过公司技术独创行业优势，以“5·3·28”、“全核桃CET冷萃工艺”和“五重细化研磨工艺”实现产品口感和营养进一步升级。
养元饮品表示，“针对消费多元化分级、升级的需求，公司将升级产品口感，提升产品品质，创新产品类别，持续推出多口味、多包装形态产品，适应消费者不同场景需求，持续提高六个核桃产品销售势能。”
全区域销售收入增长 全渠道战略升级
养元饮品2021年前三季度经营数据公告显示，2021年前三季度销售收入较去年同期增加19.91亿元，同比增长65.97%。
从销售渠道来看，养元饮品前三季度经销和直销渠道销售收入较上年同期均在增长。其中，经销模式的销售收入较上年同期增加69.66%。
数据来源：养元饮品2021年前三季度经营数据公告
从销售区域来看，养元饮品前三季度较上年同期比实现了全销售区域的销售收入增长。具体来看，华东、华中和西南地区前三季度的销售收入较上年同期分别增加6.04亿元、5.45亿元和4.04亿元。
数据来源：养元饮品2021年前三季度经营数据公告
养元饮品全区域的销售收入增长得益于公司全渠道的战略升级，打通了线上线下链路壁垒。养元饮品在保留传统渠道优势的基础上，以创造顾客价值为核心，启动营销模式升级战略，针对消费者购物习惯、饮用场景的改变，公司持续发力做大线上电商、KOL红人直播、社群团购等新兴渠道，打通线上线下营销壁垒，提升市场销量。
养元饮品还针对当前市场各种新兴场景消费需求，开发针对性产品，开拓新兴渠道市场。公司精耕传统渠道，在做好线下KA、商超、传统终端网点的基础上，做强社区店、水果店、便利店等终端网点，做精市场存量。养元饮品还积极开拓直播带货、社区团购、O2O到家等新兴渠道，不断做大市场增量。
与此同时，养元饮品全面推进渠道数字化变革，公司利用数字化工具为营销赋能，形成经销商业务可视化、售点管理和流程标准化、消费者链接精准化、全链渠道内容一体化，实现整体市场运营能力的增长。
2021年，养元饮品启动全媒体时代下的新营销战略,联手国内顶级智囊机构，不断进行品牌信任感、美誉度、年轻化及高端化打造，在做大做强中实现品牌持续发展。未来，养元饮品将以消费者为中心，以数字化为驱动，以可持续发展为理念实现品类扩展、产品创新。同时，公司将打造精准营销，实现在更多消费者当中的心智占位，推动产业优化升级。
(责任编辑：褚染汐)
中国股市：未来高度确定性的行业赛道，6家“中药”优质龙头一览中药板块调整之后，是一次很好地审视自己选择的机会，未来高度确定性的行业赛道，随着政策加码，将会迎来价值重估。
个人判断中药板块具备六个要素：好行业，好产品，好市场，好政策，好估值，好品牌。过去能炒的题材已经炒作一轮了，中药板块跟银行板块已是市场中为数不多的优质资产了。
疫情线之新冠检测、新冠特效药、中药板块又再度活跃起来，精华制药强势拉板创新高
中药新药获批上市的加速：
一方面是政策捋顺中药新药的分类和审评审批制度，为药品研发和上市提供有利条件；
另一方面，在国家政策大力支持下，中药审评审批进度提速，优先级可能提高；最后，企业抓住有利机遇，加大中药新药研发投入及申报项目数量，积累到一定程度后产生了突破。
6家“中药”优质龙头一览
上海凯宝 300039
公司简介：
公司亮点：清热解毒类中成药痰热清注射液，是国家中药保护产品
上海凯宝药业股份有限公司主要从事现代化中药研发、生产、销售。公司主导产品痰热清注射液
并且，公司主营产品痰热清注射液主要功效为清热，解毒，化痰，主要用于细菌或病毒引起的急慢性支气管炎、肺炎及上呼吸道感染疾病的治疗。公司生产的“痰热清注射液”不但可以阻止某些耐药菌生物膜的形成,而且可破坏已形成的生物膜,使耐药菌失去耐药性
启迪药业 000590
公司简介：
公司亮点：国目前更大的中、西、生化制药联合生产企业之一
启迪药业集团股份公司主要致力于研究、开发中国中药传统秘方、验方和西药制剂，生产古汉养生精（口服液、片剂）、等西药制剂。作为传统中、西药生产与销售的企业，品牌与品种优势突出，是湖南省主要的医药企业之一。
并且，公司新口服液制剂车间的投入运营，生产条件和生产工艺不断改进，自动化水平不断提升，为公司经营发挥规模优势打下了良好的基础。公司依据湖南马王堆出土养生方开发的产品古汉养生精（口服液、片剂），因其独特配方，曾被评为国家秘密技术项目品种和国家中药保护品种。
精华制药 002349
公司简介：
公司亮点：从事中成药、原料药及医药中间体和西药制剂的研发生产企业
市场人气排名： 5 行业人气排名： 1
精华制药集团股份有限公司是一家主要从事传统中成药制剂、化学原料药及中间体、化工医药中间体、中药材及中药饮片、生物制药等的研发、生产和销售。
公司依托优势产品，大力开拓中成药产品市场。独家品种王氏保赤丸和季德胜蛇药片为国家中药保密品种，王氏保赤丸、金荞麦片和固本咳喘片为国家二级中药保护品种。特别是正柴胡饮颗粒为新增品种，有较大的市场拓展空间。目前中药板块，精华制药是领军人之一，它不倒就证明中药板块还有潜力。
红日药业 300026
公司简介：
公司亮点：血必净注射液等产品垄断细分市场
天津红日药业股份有限公司是一家主要从事药品及医疗器械的生产经营和研究开发。公司已获得国家重点高新技术企业、国家企业技术中心、国家技术创新示范企业、中国医药上市公司竞争力20强。
血必净注射液是红日药业独家专利品种，适用于因感染诱发全身炎症反应综合征；也可配合治疗多器官功能失常综合征的脏器功能受损期。可用于新型冠状病毒肺炎重型、危重型的全身炎症反应综合征或/和多脏器功能衰竭。
香雪制药 300147
公司亮点：广东省著名中药品牌，中国驰名商标
公司简介：
广州市香雪制药股份有限公司的主营业务为现代中药及中药饮片的研发、生产与销售,辅之医疗器械、保健用品、软饮料、少量西药产品及医药流通等业务
公司已经形成以抗病毒口服液、板蓝根颗粒、橘红系列中成药及中药饮片四大产品系列为主导，医疗器械、软饮料、保健品等为有效补充的“中药大健康产业链”。
龙津药业 002750
公司亮点：国内高纯度灯盏花素原料药制备工艺专利最早、最多的企业之一
公司简介：
昆明龙津药业股份有限公司为从事现代中药及特色化学仿制药的研发、生产与销售的制药公司。
公司主导产品龙津注射用灯盏花素是灯盏花乙素的单体成分制剂，其纯度超过98%,完全能够按照化学药标准来衡量，是国内一直探讨的中西医结合 *** 及理论的典型案例。作为中药注射剂，注射用灯盏花素不仅符合中医中药理论，还可以用现代西医理论来解释其良好的临床疗效和很低的不良反应率。
博拉 *** 已与功能饮料创新企业恬梦饮品（上海）股份有限公司达成战略合作，享有其产品40年线上独家销售权。目前，博拉 *** 正基于已有的数字化服务优势，加速TO C新产品生态链的裂变与模式创新。
千亿级功能饮料市场 迎来强劲入局者
恬梦饮品公司是一家专注于功能饮料研发、生产和销售的企业，中石化易捷销售有限公司为其战略股东。旗下拥有中国之一款专注抗疲劳的小瓶能量补充饮——劲淳ENERGY SHOT。
数据显示，我国功能饮料市场规模有望在2024年达到1500亿元左右。与庞大的市场体量对应的是品牌竞争的持续白热化：红牛、东鹏、乐虎，还有部分国外厂商也在该赛道争相“厮杀”。
那么，劲淳如何从竞争激烈的赛道中抢占份额？
公开资料显示，恬梦饮品公司董事长也是创始人刘军先生，曾在国内知名大健康产业集团——巨人集团担任主要负责人十年以上，全权负责大健康及健字号产品的整体运营与管理，成功运作多个知名健字号品牌。因此，刘军先生打造恬梦饮品后很快吸引了资本市场的关注，并在2022年获得了3.5亿元的投资。
从劲淳产品看，它与目前市场中已有的功能饮料并不同质，公司通过研究海外Energy Shot产品的科学配方，经过上千次的实验，研发出中国之一款专注抗疲劳的小瓶能量补充饮。该产品小身材(每瓶仅60ml，是传统罐装能量饮料容量的四分之一)，大能量（功效成分加量）、更健康（不添加蔗糖）。值得一提的是，劲淳小瓶能量饮还是极少数获得国家市场监督管理总局批准的保健食品批准证书（简称“蓝帽子”）的功能饮料。
类似产品Energy Shot已畅销海外17年，深受驾车人群、加班白领、考试学生、运动健身、休闲娱乐人士等的青睐，平均每天海外销售超过200万瓶。
从分销渠道来看，恬梦饮品与中石化协作，依托中石化易捷遍布全国的近3万座便利店，迅速打开线下销售渠道。
基于此，劲淳小瓶能量饮极有可能成为功能饮料界的一匹黑马，改写现有功能饮料的市场格局。
博拉 *** 发挥数字化销售优势 “独家”背后的数字商业新模式
在这过程中，恬梦饮品也在积极扩张线上平台的销售，以贴合白领、年轻人以及运动人群的互联网消费习惯，触达到这部分群体。
因此，两家企业很快在战略上联手，博拉 *** 基于数字商业服务优势，尤其是数字化销售的经验和能力，在传统线下营销的基础上，赋能终端销售与营销链条，实现业务的高速增长。
这种类似华为与赛力斯的“数字能力+产品能力”的模式，让实体企业与数字服务企业有望实现“1+1＞2”的效果，是实体经济与数字经济融合的又一次产业实践的创新典范。
博拉 *** 正依托6E（数字营销、数字技术、数据应用，AI应用、数字媒体，直播电商等）的数字化销售能力，在“服务百年 产品展翅”的战略支撑下，推动实体企业，实体经济快速构建数字化发展。
为什么饮料一线大牌也找我们开发饮料饮料配方合作案例：一线品牌合作。
李洲，饮料配方行业领军人，佳味添成创始人。
为什么那些一线大牌的饮料企业也要找我们开发饮料呢？我觉得是基于以下几个原因。
·之一，我们的产品信息市场信息这个来源更广，我们的客户来自全国各地甚至全世界都有。那么我们在跟客户交流过程中，我会把我们对产品的理解市场的信息传递给他，那客户也会把他理解的产品信息传递给我们，我们的思路就更加开阔。
·第二，我们的工程师技术团队比一般企业的工程师经历更多更丰富，因为各种生产线我们都要去经历，各种产品我们都有研发过。
·第三，我们的技术团队也算是复合型人才。我们不仅要做预包装饮料的研究，也做新式茶饮奶茶店产品菜单设计和研究，还有即饮咖啡的研究。
·第四，我们的合作伙伴供应商也非常多，全世界我们有400多家供应商。
·第五，我们有专门的产品经理人团队，负责市场调研和产品设计，为产品开发提供科学的依据。
·第六，我们从产品市场调研，产品研发到生产落地，我们提供一站式服务。
华彬集团推动绿色健康产业高质量发展红牛进入中国功能饮料市场已达28年，推动并见证着中国功能饮料行业发展壮大。作为红牛在中国市场的推手，华彬集团功能饮料业务已在国内完成了“东南西北中，横到边、纵到底”的产业布局。
自1984年创立以来，华彬集团坚持践行绿色发展理念，成为大健康产业领军企业，功能饮料和健康饮品业务板块平稳发展，积极探索和引入ESG（环境、社会和公司治理）评价体系，将负责任的投资理念融入企业文化和企业运营中。
中国红牛生产车间。 企业供图
全面布局功能饮料业务
1995年，华彬集团创始人严彬牵手中泰企业，引入红牛功能饮料落地中国市场，成立并负责运营红牛维他命饮料有限公司（简称“中国红牛”）。
当时中国市场上尚无功能饮料这一品类，消费者对此类产品并不了解，企业运营困难重重，市场前景也不明朗。华彬集团根据中国消费者口味与习惯，量身定制了红牛配方、口味、名称、包装并通过专家评审；中食公司申请的“维生素功能饮料”配方通过主管单位审批，使中国红牛得以合法生产和销售，并成为国内率先获得保健食品批文的功能饮料。在商标方面，深圳中浩买下“双牛”图案商标，中国红牛品牌得以形成，使中国消费者逐渐了解并认可了这一全新饮料品类。
经过多年发展，红牛2012年销售额突破100亿元，到2014年市场销售额突破了200亿元，也带动了中国功能性饮料市场从无到有的突破与发展。
以湖北咸宁红牛生产基地为例，从2005年7月1日项目签约到2006年7月1日之一罐红牛维生素功能饮料下线，仅用了1年时间。2021年5月26日，咸宁基地第150亿罐红牛饮料成功下线，累计产值突破471亿元。
2022年12月28日，华彬快消品集团厦门生产基地正式投产，建有两条功能饮料生产线，总投资1.34亿元，具备“红牛”和“战马”两种产品的生产能力。作为华彬集团第8家生产基地、第6家功能饮料生产基地，厦门生产基地建成投产后，华彬快消品自有功能饮料年生产能力达52亿罐。
至此，华彬集团功能饮料产业在国内已实现“东南西北中，横到边、纵到底”的产业布局，同时，华彬集团发挥东部市场的区位优势，为国内功能饮料产品走出国门、拓展海外市场，创造了新的发展机遇。
中国红牛生产车间。 企业供图
打出多品类组合拳
为满足消费者对健康生活的需求，华彬快消品与专业机构、研究院校联合开发有特殊用途的饮品，积极布局和完善高端健康饮品矩阵。
2017年，华彬快消品正式推出自主研发的功能饮料品牌“战马”。其加入速溶咖啡粉和d-核糖成分，在设计理念、产品实践、技术创新等方面均取得重大突破。
6年来，战马品牌积极赞助CBA（中国男子篮球职业联赛）和LPL电竞等运动，打造篮球、电竞、街舞等体育潮流运动IP，并持续投入品牌建设和传播，在提升品牌影响力的同时，坚持与年轻人同行，以“为热爱而战”理念吸引新生代消费者。
此外，国内饮料消费市场上，包装水快速发展。为开拓高端饮用水市场，华彬集团收购挪威饮用水品牌VOSS（芙丝），并全新引入中国市场。随后，华彬集团推动芙丝品牌高端化发展，以追求品质生活的消费人群为目标用户，推动国内饮料市场多元化。
2015年，经过多次实地考察，华彬集团确定在神农架西麓建设矿泉水生产基地。经过两年多的建设，华彬芙丝天然矿泉水生产基地正式落户湖北省竹溪县，并于2018年6月投产，目前累计投资7.69亿元，建筑总面积9.2万平方米，现有10条生产线，可生产多种规格水产品。
芙丝生产基地投产后，华彬集团形成了饮用水产业链，并以芙丝生产基地为平台，参与帮扶就业、乡村振兴和支持教育等多项公益活动，还带动当地基础设施、物流运输、农产品商贸、旅游服务等产业发展。目前，竹溪县已有2家物流公司、3家合作社和2家产品包装厂与芙丝建立合作关系。
截至目前，芙丝生产基地已为当地数百人提供就业岗位。同时，华彬集团还大力支持当地教育事业，资助家庭困难学生完成学业；投入绿色开发资金，帮助当地开展乡村振兴项目。
推动绿色健康产业发展
基于企业发展理念，华彬集团也在聚焦绿色发展。近日，云南大理近400名团员青年、志愿者在大理华彬健康之都参加了以“传承雷锋精神砥砺奋斗青春”为主题的义务植树，种植5000余棵红豆杉树苗。
据了解，自2009年华彬绿色产业落户于大理洱海东岸，华彬集团投入资金对海东荒山开展治理、植绿，通过道路修建、引水上山、土壤改良、技术研发等努力，实现总绿化面积3000多亩，种植红豆杉110余万株，红枫、杨梅、樱花等100多种树木10余万株，种植沙生植物、多肉植物等100余种，不仅丰富了海东的生态景观，还带动当地绿色产业和文旅产业的可持续发展。
近40年来，华彬集团秉持绿色发展理念，坚持为消费者提供更健康的产品、更美好的生活体验。在共建“一带一路”背景下，华彬集团以健康、绿色、可持续发展理念为引领，以科技创新为驱动，升级了北京、湖北、云南生态园，打造华彬东盟健康产业园。
绿色发展成为华彬集团高速发展的根基。2015年7月，华彬集团启动大健康产业布局，集现代健康服务、健康产品、健康文化于一体的“大健康文化交流平台”规划正式公布。同年，华彬快速消费品集团成立，开启多品牌、多品类发展战略，坚持“以健康饮品开创健康生活”的企业理念，以全球化视野运营战马能量型维生素饮料和芙丝水品牌。
目前，华彬集团已成长为一家国际化、多元化的跨国企业，形成涵盖快速消费品、绿色大健康产业、战略性投资产业等领域的多元产业结构。创建以来，华彬集团在中国累计创造产值近3000亿元，带动社会就业岗位上百万个。
华彬集团及中国红牛积极推动中国体育事业高质量发展，通过赞助国家羽毛球队、举办大型羽毛球群众体育活动等，助力中国体育事业和群众体育运动。
文化方面，通过创立“美丽冰雪”“丝路之旅”文化品牌，华彬集团举办了一系列中西方文化艺术交流活动，传播中华优秀传统文化，践行绿色发展理念。
公益方面，华彬文化基金会成立10余年来，积极参与文化遗产保护、青少年教育、国际文化交流等公益事业。2022年7月1日，华彬文化基金会宣布总金额6800万元的“一带一路”青少年教育基金启动，用以支持中国及“一带一路”沿线国家和地区开展青少年教育、文化交流和科技创新等活动。
文/王子扬
编辑 祝凤岚
校对 薛京宁
36氪独家丨与王老吉合作推出“黑凉茶”，「东方鸿鹄」获字节跳动过亿元投资36氪独家获悉，东方鸿鹄于近期完成过亿元天使轮融资，本轮融资由字节跳动战略投资，融资将用于技术搭建、产品开发、市场推广、拓展线下渠道等。
东方鸿鹄成立于2018年9月，定位为数字化软饮集团，创始人唐小桐拥有多次创业成功经历。在他看来，传统饮料实际是一个对消费者极其不友好的赛道，巨头长期把持行业缺乏创新意识，消费者因此没有太多选择权。
创业的契机则是疫情。王老吉和唐小桐团队一拍即合，合作开发一条新的产品线，由王老吉方面负责研发，东方鸿鹄负责运营。
目前公司主要经营王老吉黑凉茶产品，单品销售额突破亿元。其中王老吉黑凉茶经过近一年的开发调试，在口感、健康、配方、包装等方面做出革新。例如，主打时下0糖0脂0卡的养生需求，甜味主要来自代糖赤藓糖醇，不参与糖代谢。
东方鸿鹄所在的饮料行业正经历新一轮激烈竞争。随着元气森林等后起之秀点燃无糖气泡水赛道，大量新玩家涌入，传统巨头纷纷顺势推出0糖气泡水，喜茶、奈雪等新式茶饮品牌也已入局这个赛道。
激烈竞争的背后，是玩家对行业高速发展的洞察。多项研究数据显示，中国无糖饮料行业市场规模从2014年的16.6亿元增长至2018年的67.2亿元，复合年增长率为41.85%；到2019年中国无糖饮料市场规模达到98.7亿元，同比增长46.88%；到2020年中国无糖饮料行业市场规模已超过百亿元。
在一片红海的饮料行业杀出一条路，元气森林的成功离不开互联网思维，正如创始人唐彬森所言，快消行业要学习“互联网精神”。事实上，东方鸿鹄也正从数字化方向切入饮料行业。饮料行业曾经历了长期的渠道为王时代，近年来涌现出以元气森林为代表的聚焦产品的新消费品牌，但唐小桐及团队找到了新的机遇：用数字化重构行业。这也令其获得了字节跳动的青睐。
东方鸿鹄主要从生产、渠道、品牌和组织效率四个层面进行数字化改造。东方鸿鹄每一件产品都有一个独一无二的二维码，公司通过该二维码为消费者提供补贴，此外还能够迅速获得用户的消费数据（需用微信扫码），并且防止经销商“串货”乱价，因为通过二维码，品牌可以获得准确的LBS信息，让物流过程可视化。
更重要的是，通过数字化二维码让消费链路和数据可视化，可以帮助经销商省掉大部分交易流程，直接抵达终端，降低压货风险、加快商品流转速度。此外，在中间环节省下来的成本，还将投入到补贴中，让利给消费者。
按照唐小桐的说法，东方鸿鹄要用数字化重构传统的快消行业，这背后需要一套强大的信息处理系统。因此，创业初期，为了 *** 出成熟的二维码，公司花费大量资金和人力迭代后台技术系统，而这将不仅适用于集团旗下的品牌，成熟后也能输出给其他快消行业的玩家。
唐小桐透露，当这套数字化系统成熟后，公司将给经销商发放数字货币，经销商只能将数字货币对应分发给其旗下的终端（经系统认证），能防止因贪腐带来的财务损失。预计2年后，该数字化系统中60-70%的钱将会被算法取代。
从组织角度来看，公司将通过该数字化系统管理地推人员，以便于提高其谈判投放终端的效率，并且能够通过算法来评判地推人员的工作质量，以进行及时纠偏，拉高终端铁军的战斗力。为了获得优秀的地推人员，唐小桐还计划提升其薪水标准和学历标准。
在投放方面，目前公司的营销推广侧重在王老吉黑凉茶，通过这半年多试销建立起来的成功数据模型，快速复制以打开全国市场，配合各大展会及线下媒体的广告投放。
至于公司接下来的战略重点，主要分为两个维度。一方面，加快行业数字化建设进程，在现有基础上继续搭建百人规模的资深技术团队，在22年年中完成之一版的行业数字平台模型。另一方面，同步拓宽产品维度，根据前期的市场调研，预计研发上市10余款新口味软饮。
经过一年多时间的研发调整，东方鸿鹄目前已启动生产线数字化改造，加速完成之一批全链路数字化产品的上市投放。
字节跳动投资方代表表示，字节跳动一直看好快消饮料行业的发展，东方鸿鹄是一家集行业能力和互联网能力双重基因的团队，更是行业新近涌现出来的极少数优质投资标的。此次投资与合作的达成，一方面是看中了王老吉作为行业龙头企业的超级品牌力与行业深耕经验对东方鸿鹄的加持，另一方面也是对东方鸿鹄团队能力的肯定，对其通过数字化提升整个行业效率的理念充分支持。
编辑｜乔芊
2023年能量饮料加盟排行榜，轻松掌握创业秘诀在这个市场竞争日趋激烈的时代，能量饮料行业的加盟依然进展得如火如荼，能量饮料市场一直保持着较高的需求，人们对提高精力和增加体力的需求推动了能量饮料的销售增长。一些品牌为了扩大市场份额和销售 *** ，提供了加盟机会。因此，能量饮料成为了许多投资者的重点加盟方向。今天就和您分享生意查推荐的能量饮料加盟品牌前十排行榜，希望能够帮助您找到合适的能量饮料加盟品牌。
2023年能量饮料加盟品牌十大排行榜之一名：战狼饮料加盟
战狼隶属于战狼（北京）维他命饮料有限公司运营管理。战狼是一家以功能饮料，乳酸菌饮料等生产销售于一体的大型现代化生产企业。战狼本着做优良的产品，做适合国人体质的产品，把战狼这一民族品牌，打造成中国人自己的功能性维生素饮料。
2023年能量饮料加盟品牌十大排行榜第二名：红牛加盟
红牛公司构建了先进的企业理念和有效的管理模式，重在引导和培育消费者追求梦想、挑战自我的积极态度和行动。红牛公司不仅构建了覆盖全国的品牌推广、销售及分销 *** 及机构，为消费者提供高品质产品，随时随地享受能量生活。
2023年能量饮料加盟品牌十大排行榜第三名：脉动加盟
脉动维生素饮料，带着淡淡天然果味和清新提神的微酸，适时调整情绪；水溶性维生素组合，为身体补充每天所需的养分，帮助调节内在的状态，适合每时每刻饮用，随时脉动回来。所经营的四大业务主块在全世界处于领先地位。
2023年能量饮料加盟品牌十大排行榜第四名：东鹏特饮加盟
东鹏饮料集技术开发、生产、销售于一身，拥有先进的生产设备和雄厚的技术开发队伍及一套完整的饮料销售、推广管理体系。公司现有十条利乐包生产线、三条瓶装饮料生产线、四条纯净水生产线及一条三片罐饮料生产线，年生产能力达28万吨。
2023年能量饮料加盟品牌十大排行榜第五名：健力宝加盟
生于1984年的健力宝喜逢第23届洛杉矶奥运会这一体育盛事，在深圳百事可乐公司代工下，之一批易拉罐装健力宝面世。凭借精良的包装、无可挑剔的口感及功能，健力宝披荆斩棘成为中国奥运代表团首选饮料，伴随中国体育代表团参加第23届美国洛杉矶奥运会。
2023年能量饮料加盟品牌十大排行榜第六名：宝矿力水特加盟
宝矿力水特其吸收速度比水快，体内贮留时间比水厂，适合多种情况下的补水需求，并且低热量、不含色素和防腐剂，可安心饮用。宝矿力水特自问世以来，风靡世界17个国家和地区，深受广大消费者的信赖与喜爱。
2023年能量饮料加盟品牌十大排行榜第七名：佳得乐加盟
佳得乐是一种具有科学配方，并经过运动员实用验证的运动饮料，能够补充水分、矿物质和能量。市场上所有针对运动员和运动爱好者的饮料产品中，佳得乐是最讲究运动科学研究的品牌。佳得乐的配方经过科学验证，其中含有的碳水化合物和电解质能够促进液体吸收，帮助身体维持体液平衡。
2023年能量饮料加盟品牌十大排行榜第八名：乐虎加盟
结合体育赛事，联动体育营销。乐虎与CBA的强势合作，为乐虎品牌注入了运动基因，一方面CBA众多篮球明星助力为乐虎造势。并围绕篮球运动展开一系列的线上线下宣传活动。打造乐虎健康、积极向上、富有活力的品牌形象。
2023年能量饮料加盟品牌十大排行榜第九名：力量帝加盟
“力量帝”维他命水共有六种不同口味：柑橘子风味的“力量帝”——添加钙+VC，维生素C有助于维持骨骼、牙龈的健康；钙是人体骨骼和牙齿的主要组成成分，许多生理功能也需要钙的参与。
2023年能量饮料加盟品牌十大排行榜第十名：尖叫加盟
尖叫运动饮料，柠檬味，大众化的口感。在补充能量、电解质的同时，特别添加膳食纤维、B族维生素成分，适合日常饮用。尖叫运动饮料，复合果味，口味独特。在补充能量、电解质的同时，添加绿茶和竹叶植物提取物、牛磺酸和B族维生素成分，适合日常饮用。
以上就是生意查推荐的能量饮料加盟品牌十大排行榜中的全部内容，加盟一家品牌前需要进行多方面考察，同时制定适合自己的加盟策略。仔细考虑加盟之后可能会面临的一系列问题与挑战。
